SpaceX IPO 預期推動第一季度太空投資創下 280 億美元紀錄

2026 年第一季度，全球太空公司的投資飆升至創紀錄的 280 億美元，因為投資者對可能成為歷史上規模最大的首次公開募股（IPO）充滿熱情。投資公司 Seraphim Space 週二發布的數據顯示，在 SpaceX 計劃進行 750 億美元的公開市場首秀之前，後期融資輪次大幅增加，這正迫使整個行業進行廣泛的重新定價。

「SpaceX 的 IPO 是整個太空經濟一直在等待的估值錨點，」Edgen 的交易分析師 Tom Brennan 表示。「這不僅僅關乎一家公司。這次發行的巨大規模正迫使機構資本重新審視整個供應鏈，從發射服務商到衛星數據公司，在公開和私募市場產生連鎖反應。」

據路透社查閱的監管文件顯示，埃隆·馬斯克的航空航天與人工智能財團已於 4 月 1 日秘密遞交了 IPO 申請，目標是在 6 月下旬上市，估值接近 1.75 萬億美元。該結構包括雙重股權，將鞏固馬斯克的投票控制權。公司計劃通過向散戶投資者預留約 30% 的份額來回報他們，這一分配比例遠高於此類規模交易的典型水平。

前所未有的估值和籌資規模正從根本上改變投資者對該行業的基準評估。據知情人士透露，一些機構投資者現在不再將太空公司與波音等傳統航空航天巨頭進行比較，而是使用 Palantir Technologies 和 Vertiv 等人工智能基礎設施公司作為估值框架。這一轉變反映了 SpaceX 在與 xAI 合併後，已轉型為橫跨發射服務、衛星互聯網和人工智能的綜合性企業。

### 深入了解 SpaceX 的財務狀況

秘密文件首次詳細展示了 SpaceX 與 xAI 合併實體的財務狀況。該公司 2025 年合併虧損 49.4 億美元，營收為 186.7 億億美元，較上一年 140.2 億美元營收及 7.91 億美元利潤的情況出現大幅反轉。

虧損源於資本支出的大幅增加，2025 年資本支出翻了一番多，達到 207 億美元以上。其中，xAI 部門的人工智能基礎設施支出佔總額的 127 億美元。該公司利潤豐厚的 Starlink 衛星互聯網部門補貼了大部分投資，去年創造了 44.2 億美元的營業利潤。

### 對上市太空股票的連鎖反應

圍繞 IPO 的預期正推高許多上市太空公司的估值。摩根士丹利最近確定了 60 家上市公司——「太空 60 指數」（Space 60），它們有望從該行業的增長中受益。純業務太空基礎設施公司受到的影響最為直接。

美國第二活躍的發射服務商 Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) 報告 2025 年營收達到創紀錄的 6.02 億美元，同比增長 38%。衛星運營商 Planet Labs (NYSE: PL) 2026 財年營收為 3.077 億美元，增長 26%，而手機直連衛星公司 AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) 則指引其 2026 年營收將翻一倍以上。這些專注領域公司的表現突顯了投資者對軌道經濟直接投資的渴望，預計 SpaceX 的上市將加速這一趨勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。