Points clés à retenir :
Mark Gibbens, directeur des investissements chez Gibbens Capital Management, a fixé un objectif de cours de 8 200 pour le S&P 500, qualifiant le déploiement des infrastructures d'IA et la flambée des bénéfices des entreprises de moteurs jumeaux de la prochaine étape haussière pour les actions américaines.
« La combinaison de dépenses d'investissement sans précédent dans l'IA et du cycle de croissance des bénéfices le plus fort depuis trois ans crée une demande structurelle sous-jacente pour les actions, que la plupart des investisseurs sous-pondèrent encore », a déclaré Gibbens dans une interview le 22 juin. « Nous ne sommes qu'au début d'un cycle de réallocation des capitaux qui portera les niveaux des indices bien au-dessus du consensus actuel. »
Le S&P 500 devrait grimper d'environ 18 % par rapport à son niveau actuel proche de 6 950 pour atteindre 8 200, un objectif qui place Gibbens parmi les stratèges les plus optimistes de Wall Street. Son appel intervient alors que l'indice de référence a déjà gagné plus de 12 % depuis le début de l'année 2026, porté par les valeurs technologiques et les semi-conducteurs qui ont bondi de 99 % combinés sur la même période, selon les données de Seeking Alpha. Le rendement du Trésor américain à 10 ans se maintenait près de 4,35 % tandis que l'indice du dollar américain oscillait autour de 104,5, offrant un contexte macroéconomique favorable aux actifs risqués.
La thèse optimiste repose sur un cycle de dépenses d'investissement qui ne montre aucun signe de ralentissement. Oracle a déclaré des dépenses d'investissement de 55 milliards de dollars pour l'exercice 2026, dépassant ses propres prévisions de 50 milliards de dollars, et a indiqué un objectif de 70 milliards de dollars pour l'exercice 2027. Microsoft a engagé 10 milliards de dollars rien qu'au Japon pour les infrastructures de centres de données d'IA entre 2026 et 2029, en partenariat avec SoftBank et Sakura Internet. Amazon Web Services s'est engagée à investir 2 300 milliards de yens — environ 15,2 milliards de dollars — d'ici 2027. IDC prévoit que les dépenses intérieures du Japon en infrastructures d'IA dépasseront 5,5 milliards de dollars en 2026, soit une multiplication par sept depuis 2022, et que les dépenses liées à l'IA devraient surpasser les dépenses en infrastructures non liées à l'IA dans le pays d'ici 2028.
La chaîne d'approvisionnement de l'IA crée des goulots d'étranglement qui récompensent les acteurs de niche
La vague de dépenses ne profite pas à toutes les actions de manière égale. Les entreprises qui contrôlent des points critiques dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA captent une valeur disproportionnée. Tokyo Electron, qui détient 90 % de parts de marché mondiales dans les systèmes de revêtement/développement essentiels à la fabrication de puces avancées, pèse désormais environ 10 % du poids total du Nikkei 225 — conséquence directe de la structure pondérée par les prix de l'indice qui amplifie l'exposition à un seul fournisseur d'équipements pour semi-conducteurs. Le Nikkei a franchi les 72 000 le 22 juin, prolongeant un rallye qui l'avait vu grimper de 4,99 % le 15 juin seulement, après que le cadre de paix américano-iranien a déclenché l'un des plus grands rallyes boursiers d'Asie en une seule journée depuis des années.
Aux États-Unis, Vicor Corp. — un pure-player de l'alimentation électrique des centres de données d'IA — se négocie à 367,73 $ avec un objectif de cours de 380 $ de la part d'analystes qui voient dans son architecture propriétaire à 48 volts une solution au goulot d'étranglement énergétique qui freine l'expansion des hyperscalers. La société a relevé ses prévisions pour le deuxième trimestre à 142 millions de dollars en milieu de trimestre, avec un carnet de commandes atteignant 300,6 millions de dollars. Prologis, le plus grand propriétaire immobilier industriel au monde, a discrètement constitué un pipeline de centres de données de 3 000 acres prêts à être aménagés, avec des sites ayant obtenu une capacité électrique qui se négocient à cinq à dix fois la valeur des terrains industriels conventionnels.
L'objectif de 8 200 de Gibbens implique que le S&P 500 devrait ajouter environ 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière par rapport aux niveaux actuels. Le prochain catalyseur majeur au calendrier est la saison des résultats du deuxième trimestre, qui débutera à la mi-juillet avec les grandes banques américaines. Les analystes s'attendent à ce que les entreprises du S&P 500 affichent une croissance des bénéfices d'environ 11 % sur un an, selon les estimations consensuelles, les secteurs de la technologie et des services de communication étant en tête. La réunion du 29 au 30 juillet de la Réserve fédérale sera également au centre de l'attention, les marchés évaluant à 40 % la probabilité d'une baisse d'un quart de point des taux, selon les données CME FedWatch.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
