标普 500 指数大涨 3.4% 摆脱回调区，中东局势趋稳提振市场

在截至 4 月 4 日的一周里，标普 500 指数大幅上涨 3.4%，收于 6,602 点。此前有报道称，中东可能达成一项为期 45 天的停火协议，这止住了能源市场的溃败。此次反弹是自 2025 年底以来最强劲的一次，使该指数从技术性回调的边缘回升，并结束了投资者经历的痛苦的连续五周下跌。

“牛市理应获得疑点利益，”Truist 首席投资官 Keith Lerner 表示。他指出，在未发生经济衰退的回调之后，市场往往表现优异。“回调是参与长期增长潜力所必须支付的入场费。”

此次上涨中科技股领跑所有板块，同时华尔街的“恐慌指数”VIX 大幅下跌。由于是节假日缩短的交易周，成交量处于平均水平。在此之前，该指数曾较 1 月份的历史高点下跌多达 9.1%。尽管本周有所回升，但该基准指数今年以来仍下跌约 3.8%。

此次反弹将焦点转向了停火谈判的持久性以及即将到来的第一季度财报。财报将测试企业利润能否承受能源成本高企和持续贸易关税的双重压力。目前，华尔街分析师仍维持标普 500 指数年底目标在 7,700 点左右。

地缘政治驱动风险偏好逆转

市场的剧烈逆转是由地缘政治叙事的转向触发的。中东军事冲突升级数周后，霍尔木兹海峡实际上处于封闭状态，并为大宗商品增加了显著的“战争溢价”。随后，来自巴基斯坦的调解人提出了一个为期 45 天的停火框架。这引发了黄金和债券防御性头寸的迅速平仓，资金重新流向高增长股票。

这种转变反映在动荡的能源市场中。西德克萨斯中质原油 (WTI) 在周中经历了一个混乱的交易时段，4 月 2 日一度飙升 11.4% 至每桶 111.54 美元，随后随着外交消息面的改善回落至 110 美元以下。全球基准布伦特原油本周最终收涨 3.5%，报每桶 109.03 美元。

科技巨头领涨

科技股是第一季度抛售的主要受害者，如今领跑反弹。Roundhill “七巨头” ETF (MAGS) 本周上涨 5.1%，投资者重新回流至此前跌至数月低点的成长型个股。

英伟达 (NVDA) 表现突出，上涨近 6%，本周收于 177 美元。微软 (MSFT) 曾一度年内跌幅超过 22%，随着市场关注点从战争驱动的通胀转向潜在的经济复苏，该公司也获得了坚实的支撑。

在抛售期间，大盘的估值变得更具吸引力。根据 LSEG 的数据，标普 500 指数的远期市盈率压缩了 17%，自去年 4 月以来首次降至 20 倍以下。

贸易政策仍是逆风

尽管投资者对地缘政治局势降温表示欢迎，但贸易政策仍是一个持续的风险。白宫在宣布“解放日”关税一周年之际，对某些品牌药进口征收 100% 的新关税。

此举立即给辉瑞 (PFE) 和礼来 (LLY) 等公司带来了压力，说明了政府贸易议程带来的行业特定风险。Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez 表示：“看来人们仍然相信经济可以消化中东事件的影响。”然而，新医药关税的影响将是即将发布的财报中的关注焦点。

本文仅供参考，不构成投资建议。