소프트뱅크, 채권단 경계심에 OpenAI 담보 대출 목표 40% 축소

소프트뱅크 그룹이 일부 채권자들의 반대에 부딪혀 OpenAI 지분을 담보로 한 마진론 제안 규모를 초기 목표인 100억 달러에서 40% 축소된 60억 달러로 낮췄다. 블룸버그 통신이 관련 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, 이번 결정은 기업가치가 높게 평가된 비상장 기술 기업에 대한 대출 기관들의 자금 공급 의지가 꺾이고 있음을 시사한다.

올해 가장 기대를 모았던 민간 금융 거래 중 하나가 축소됨에 따라 다른 인공지능 스타트업들의 신용 조건도 까다로워질 수 있다. 이러한 변화는 OpenAI의 가치 평가에 대한 시장의 인식과 자본 집약적인 기술 기업들의 전반적인 환경에 불확실성을 가져올 수 있다.

보도에 따르면 일본의 이 거대 복합기업과 주관 은행들은 최근 몇 주 동안 잠재적 대출 기관들과의 협의 과정에서 목표 대출 금액을 수정했다. 협의가 진행 중이며 최종 규모는 달라질 수 있지만, 대폭적인 축소는 유동성이 낮은 대규모 비상장 지분에 대한 위험을 평가할 때 신용 제공자들이 더욱 신중한 태도를 취하고 있음을 보여준다.

대출 기관들의 이러한 망설임은 AI 분야에서 나타나는 막대한 기업 가치를 보증하려는 민간 신용 시장의 의지를 가늠하는 중요한 척도가 된다. 소프트뱅크 입장에서는 대출 규모가 줄어드는 것이 신규 투자에 투입하거나 재무 구조를 개선할 자본이 줄어든다는 것을 의미하며, 이는 AI 중심 벤처로의 전략적 전환에 영향을 미칠 수 있다.

민간 시장 수요의 시험대

채권자들의 신중한 접근은 이러한 거래를 위한 자문 시장의 호황과는 대조적이다. 이번 주 투자은행 라자드(Lazard)는 2027년까지 약 5억 달러의 통합 매출을 목표로 전담 민간 자본 자문 부문을 구성하기 위해 캠벨 루티엔스(Campbell Lutyens) 인수를 발표했다. 라자드 경영진은 '민간 자본 연결'과 관련된 자문 수익이 2019년 전체의 약 25%에서 현재 40%로 성장했다며, 복잡한 거래 구조 설계에 대한 전문 지식 수요가 급증하고 있음을 강조했다.

그러나 소프트뱅크의 대출 수정은 자문 서비스 수요와 정점의 가치 평가에서의 실제 자본 공급 사이에 괴리가 있을 수 있음을 시사한다. 기업들이 민간 금융 주선을 돕는 데 열을 올리고 있는 반면, 실제로 자금을 집행하는 기관들은 특히 거래되지 않고 일일 가격 발견이 어려운 자산을 담보로 하는 대출에 대해 더욱 선택적이고 가격에 민감해지고 있다.

가치 평가 심사 강화

보고된 대출 기관들의 반발은 벤처 캐피털의 지원을 받는 후기 단계 기업들의 가치 평가에 대한 정밀 조사가 강화되고 있음을 뒷받침한다. OpenAI는 민간 시장에서 가치가 급등하며 AI 붐의 기수 역할을 해왔다. 초기 100억 달러 규모의 대출 패키지를 확보하는 데 어려움을 겪는 것은 민간 신용 시장이 낮은 담보 인정 비율(LTV)이나 더 엄격한 확약 사항을 통해 더 높은 안전 여유를 요구하기 시작했음을 의미할 수 있다.

이 사건은 자신의 사모펀드 보유 지분을 담보로 부채를 조달하려는 기업들에 대한 광범위한 리스크 재평가를 촉발하는 연쇄 반응을 일으킬 수 있다. 대출 기관들이 OpenAI와 같은 유명 자산에 대해 보수적으로 변한다면, 소규모 AI 스타트업들은 더욱 힘든 금융 조건에 직면하게 되어 통합 추세가 가속화되거나 덜 유리한 조건으로 지분 금융을 찾아야 할 수도 있다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.