블록체인 분석 기업 Elliptic의 새로운 보고서에 따르면, 러시아와 연계된 루블 기반 스테이블코인 A7A5가 2025년 한 해 동안 1000억 달러가 넘는 온체인 거래를 처리했습니다. 이 토큰은 서방의 금융 제재를 회피하기 위한 목적으로 설계되었으나, 조율된 규제 조치로 인해 운영이 마비되었습니다.
블록체인 분석 기업 Elliptic의 보고서에 따르면, 제재 대상 러시아 금융 네트워크와 연계된 루블 기반 스테이블코인 A7A5가 1년도 채 되지 않아 누적 1000억 달러 이상의 온체인 거래를 처리했습니다. 2025년 초 이더리움 및 트론을 포함한 블록체인에 출시된 이 토큰은 러시아 연계 기업들이 자산 동결에 대한 노출을 제한함으로써 서방의 금융 제재를 회피하도록 돕기 위해 설계되었습니다.
Elliptic의 분석에 따르면 A7A5의 주요 기능은 러시아 루블과 세계 최대 스테이블코인 테더(USDT) 사이의 브릿지 자산 역할을 하는 것이었습니다. 이 메커니즘을 통해 사용자들은 자금을 USDT로 변환하고 글로벌 암호화폐 시장에 접근할 수 있었습니다. 이 토큰의 거래는 키르기스스탄 기반 거래소를 포함한 몇몇 장소에 집중되어 있었는데, 이는 광범위하게 사용되는 소매 자산이 아니라 목적에 맞게 구축된 결제 도구였음을 시사합니다.
국제적인 집행 조치로 운영이 제한되면서 스테이블코인의 급속한 성장은 2025년 하반기에 주춤했습니다. 거래량은 최고 15억 달러에서 약 5억 달러로 급감했으며, 2025년 7월 이후 새로운 토큰은 발행되지 않았습니다. 가장 큰 타격은 2025년 8월 미국이 부과한 제재에서 비롯되었습니다.
미국 지정 직후, A7A5의 DEX에 대한 USDT 유동성 공급이 크게 감소하여, 스테이블코인의 주요 이점 중 하나였던 USDT에 대한 손쉬운 온체인 접근이 사라졌습니다.
— Tom Robinson, Elliptic 설립자 및 최고 과학자
2025년 10월 23일 유럽연합이 A7A5에 대해 공식적으로 제재를 가하면서 압력은 더욱 커졌습니다. 11월에는 탈중앙화 거래소 유니스왑이 이 토큰을 블랙리스트에 추가하여 주요 웹 인터페이스를 통한 거래를 차단했습니다. 거래소 또한 A7A5 연계 지갑에서 추적된 USDT 예치금을 동결하기 시작했으며, 이는 이 네트워크가 봉사하도록 구축된 금융 시스템을 사실상 해체하는 결과를 낳았습니다.