Points clés :
Robinhood Markets Inc. prévoit d'émettre pour 2 milliards de dollars d'obligations convertibles senior arrivant à échéance en 2029, dont environ 300 millions de dollars du produit seront réservés au rachat de ses actions ordinaires de catégorie A, a annoncé l'entreprise lundi.
« Cette levée de capitaux opportuniste renforce notre flexibilité stratégique pour investir dans notre croissance future », a déclaré la société dans un communiqué, ajoutant qu'une partie du produit financera des opérations de couverture conçues pour compenser la dilution jusqu'à une prime cible de 125 % par rapport au dernier cours de vente constaté à la date de fixation du prix.
Les obligations, offertes dans le cadre d'un placement privé auprès d'acheteurs institutionnels qualifiés conformément à la règle 144A, arrivent à échéance le 1er octobre 2029. Robinhood a accordé aux acheteurs initiaux une option d'achat de 200 millions de dollars supplémentaires en obligations. La société réglera les conversions en espèces jusqu'à concurrence du montant principal, tout excédant étant payable en espèces, en actions ou une combinaison des deux, à sa discrétion. Le taux d'intérêt et le taux de conversion initial seront déterminés lors de la fixation du prix.
Robinhood ne pourra pas rembourser les obligations avant le 1er juillet 2028, sauf en cas de remboursement de solde résiduel si moins de 100 millions de dollars restent en circulation. Après cette date, elle pourra rembourser tout ou partie des obligations si son action se négocie à au moins 120 % du prix de conversion pendant 20 jours de bourse sur une période de 30 jours. Le solde du produit net sera affecté à des fins générales, notamment les investissements de croissance organique, les acquisitions potentielles et les dépenses d'investissement. La société prévoit de continuer à racheter des actions dans le cadre de son programme de rachat d'actions existant après l'émission.
Les opérations de couverture, conclues avec les acheteurs initiaux ou leurs affiliés, couvrent le nombre d'actions correspondant initialement aux obligations. Les contreparties des options devraient acheter des actions Robinhood ou conclure des opérations sur produits dérivés pour établir des couvertures initiales, ce qui pourrait affecter le cours de l'action autour de la fixation du prix. Elles peuvent également modifier leurs positions de couverture jusqu'à l'échéance des obligations, y compris pendant les périodes d'observation de conversion ou après des changements fondamentaux.
Cette émission témoigne de la confiance de la direction dans sa capacité à déployer des capitaux pour la croissance tout en restituant des liquidités aux actionnaires. Les investisseurs suivront de près les conditions de fixation du prix, notamment la prime de conversion et le taux d'intérêt, pour y lire des signaux sur la demande institutionnelle.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
