로빈후드, 3개 주정부의 현지 트럼프 계좌 프로그램 요청 접수

연방 트럼프 계좌 프로그램에서 로빈후드의 역할이 자체 버전 출시를 원하는 다수의 미국 주정부로부터 관심을 끌고 있다고 시브 베르마 CFO가 밝혔다.

로빈후드는 연방 트럼프 계좌 프로그램의 현지 버전 출시에 관심이 있는 여러 미국 주정부 및 공공 부문 기관으로부터 문의를 받았으며, 이는 거래 플랫폼에 새로운 수익원을 열어줄 수 있는 잠재력이 있다고 시브 베르마 최고재무책임자(CFO)가 전했다.

베르마는 금요일 블룸버그와의 인터뷰에서 "우리는 미국 재무부와 협력하는 방법을 알고 있음을 입증했으며, 이는 매우 높은 기준"이라고 말했다.

미 재무부가 전국적으로 시행한 연방 트럼프 계좌 프로그램은 자격을 갖춘 시민이 정부가 관리하는 저축 계좌를 보유할 수 있도록 한다. 로빈후드의 기술 인프라가 플랫폼을 구동하며, 거래를 처리하고 사용자 계정을 관리한다. 회사의 참여는 앱 다운로드 급증을 이끌었지만, 베르마는 구체적인 사용자 수나 연방 계약의 재정적 조건은 공개하지 않았다.

이 모델을 주정부 및 지방 정부로 확장하면 로빈후드의 핵심 소매 거래 사업(지난해 29억 달러의 매출을 기록)을 넘어 공공 부문 핀테크 역량을 입증할 수 있다. 회사의 주가는 선행 주당순이익의 약 22배 수준에서 거래되고 있으며, 애널리스트들은 정부 계약을 마진 확대의 잠재적 촉매제로 지목해왔다.

주정부 차원의 확장, 새로운 접근 가능 시장 개척

주정부 차원의 관심은 정부가 금융 서비스에 접근하는 방식의 변화를 의미한다. 주정부들은 독자적인 시스템을 구축하기보다 이미 수백만 개의 소매 계좌를 처리하는 기존 핀테크 플랫폼과의 파트너십을 모색하고 있다. 로빈후드는 3월 기준 2,540만 개의 자금이 입금된 계좌를 보유하고 있어 대규모 정부 후원 저축 프로그램을 관리할 수 있는 사용자 기반과 인프라를 갖추고 있다.

이러한 접근 방식은 PayPal Holdings Inc.와 Block Inc. 같은 기업들이 지급 및 복지 혜택 분배를 위해 정부 파트너십을 추구해온 광범위한 결제 업계 트렌드를 반영한다. 그러나 로빈후드의 트럼프 계좌 참여는 소매 중개업체가 연방 저축 프로그램에 자체적으로 통합된 최초의 사례로, 주정부들이 처음부터 시작할 필요 없이 복제할 수 있는 템플릿을 만들어냈다.

단위 경제성과 정부 계약 모델

정부 계약은 로빈후드의 핵심 사업보다 낮은 수수료율을 적용받지만(회사는 주식 거래에서 주문 흐름 대가로 명목 가치의 약 3%를 벌어들임), 예측 가능하고 반복적인 매출을 최소 고객 확보 비용으로 제공한다. 베르마는 연방 트럼프 계좌 계약의 경제적 조건을 공개하지 않았지만, 유사한 공공 부문 핀테크 거래는 일반적으로 거래량의 0.5%~1.5%의 수수료율을 발생시킨다고 업계 데이터는 밝히고 있다.

고객 확보 비용(CAC) 이점은 상당하다. 로빈후드는 최근 공시에 따르면 1분기에 신규 자금 입금 계좌당 315달러를 지출했다. 반면 정부 프로그램은 회사에 거의 비용이 들지 않는 등록 채널을 통해 사용자를 유치한다. 주정부 파트너십이 100만 개의 계좌만 추가하더라도, 고객 확보 비용만으로 최대 3억 달러를 절감할 수 있다.

경쟁 및 규제 고려 사항

로빈후드만이 정부 핀테크 계약을 추진하는 것은 아니다. Fiserv Inc.와 Fidelity National Information Services Inc.는 오랫동안 주정부 복지 프로그램의 백엔드 처리를 제공해왔다. 로빈후드의 접근 방식을 차별화하는 것은 소비자 대상 인터페이스다. 사용자는 트럼프 계좌 앱과 직접 상호작용하며, 이는 로빈후드의 퇴직 계좌 및 신용카드 같은 핵심 제품으로의 교차 판매로 이어질 수 있는 브랜드 충성도를 구축한다.

이러한 확장은 또한 규제 당국의 조사를 불러일으킨다. 주정부 차원의 파트너십은 다양한 지역 은행 및 데이터 프라이버시 법률을 준수해야 하므로 운영 복잡성이 추가된다. 베르마는 회사가 어떤 주정부 제안을 추진할지 평가하면서 이러한 요구사항을 검토 중이라고 인정했다.

투자자들에게 중요한 질문은 정부 계약이 로빈후드의 매출(애널리스트들은 2026년 34억 달러로 전망)에 의미 있는 변화를 가져올 수 있느냐는 것이다. 주정부 프로그램에서 5%만 기여하더라도 연간 1억 7,000만 달러의 매출이 추가된다. 이는 거래 수익에 비하면 적은 규모이지만 고마진이고 반복적이다. 로빈후드를 비중 확대(overweight)로 평가하고 목표 주가 65달러를 제시한 모건스탠리의 마이클 사이프러스는 정부 파트너십을 회사가 거래 플랫폼에서 더 넓은 금융 서비스 제공업체로 전환하는 데 과소평가된 동력이라고 지적했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.