L'achat de la baisse par les investisseurs particuliers atteint un record de 3,5 fois la moyenne historique au premier semestre 2026

Les investisseurs particuliers ont acheté la baisse à un rythme record au premier semestre 2026, avec des achats quotidiens lors des jours de baisse du S&P 500 atteignant 3,5 fois la moyenne historique, selon les données de Castle Securities.

"L'achat de la baisse est passé d'un phénomène cyclique à une caractéristique structurelle des marchés modernes, fournissant une source continue de demande pour les actions américaines", a déclaré Scott Rubner, responsable de la stratégie actions et dérivés actions chez Castle Securities.

Les données, suivies depuis 2020, montrent que l'intensité actuelle des achats de repli dépasse même la frénésie des actions mèmes de 2021, lorsque les investisseurs particuliers se sont rués sur des titres comme GameStop Corp. et AMC Entertainment Holdings Inc. L'analyse de Rubner capture l'activité d'achat sur tous les jours de baisse du S&P 500, le volume quotidien moyen des particuliers atteignant près de 3,5 fois la base de référence historique — la lecture la plus élevée depuis que la société a commencé à suivre cet indicateur. Les achats ont été constants lors des replis, les comptes particuliers ayant augmenté leur exposition à chaque baisse d'au moins 1 % du S&P 500 au cours de la période.

Cet afflux soutenu crée un plancher de demande structurel lors des replis, limitant potentiellement la profondeur des corrections. La capacité du S&P 500 à se remettre des creux intra-trimestriels a été soutenue par cette participation constante des particuliers, même si le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a fluctué et que l'indice du dollar américain a montré des signaux mitigés. Mais le rythme record soulève également des questions sur la concentration des positions et sur la capacité du pouvoir d'achat des particuliers à perdurer si les vents contraires macroéconomiques s'intensifient au second semestre.

Les flux des particuliers dépassent l'ère des actions mèmes

Le cycle actuel a surpassé la période des actions mèmes de 2021, lorsque des achats coordonnés sur des titres fortement vendus à découvert ont provoqué des rallyes paraboliques de GameStop Corp. et AMC Entertainment Holdings Inc. Contrairement à cet épisode, qui était ponctuel et concentré sur une poignée de valeurs, l'actuel achat de la baisse est généralisé sur l'ensemble du S&P 500, selon les données de Rubner. Ce changement suggère que la participation des particuliers est passée de poussées spéculatives à une source récurrente de liquidités pour le marché actions.

Juin devrait devenir le mois de trading le plus actif pour les investisseurs particuliers cette année, selon Castle Securities. Cette activité soutenue intervient alors que le S&P 500 a enregistré des gains au premier semestre, les replis périodiques étant rapidement compensés par la demande des particuliers. Ce schéma a contribué à maintenir le VIX, l'indicateur de la peur à Wall Street, à des niveaux relativement modérés malgré des chocs macroéconomiques périodiques.

Changement structurel ou risque de positionnement ?

Le niveau record des achats de repli amortit le marché dans son ensemble, mais il introduit également de nouveaux risques. Si les investisseurs particuliers épuisent leur capacité d'achat ou adoptent une posture de retrait du risque, l'absence de cette demande pourrait amplifier les ventes massives. La caractérisation par Rubner de la participation des particuliers comme une "caractéristique structurelle" plutôt que cyclique implique que la tendance pourrait persister, mais l'absence de précédent historique pour ce niveau d'achats soutenus rend l'issue incertaine.

La concentration de l'achat de la baisse en tant que stratégie dominante soulève également le risque de positions surpeuplées. Si un événement venait ébranler la confiance des particuliers — un ralentissement économique plus marqué que prévu, un changement de politique de la Réserve fédérale, ou une hausse du VIX au-dessus de 30 — le débouclement pourrait être rapide, selon des traders. Pour l'instant, les données ne montrent aucun signe de fatigue des particuliers, chaque nouveau repli attirant de nouveaux achats.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.