全球宏观投资者（Global Macro Investor）首席执行官拉乌尔·帕尔指出，当前加密货币市场的低迷并非由内部缺陷造成，而是由外部宏观经济压力所致。他将美国流动性环境的紧缩和政府停摆视为抛售的主要驱动因素，从而将投资者的关注点转向更广泛的经济指标。
2026年2月2日，全球宏观投资者（Global Macro Investor）首席执行官拉乌尔·帕尔对加密货币市场持续抛售提供了宏观经济解释。帕尔认为，此次低迷是美国流动性环境紧缩的直接后果，这减少了金融系统内的可用货币供应和信贷。这通常会使投资者更加规避风险，促使他们出售比特币等投机性资产。
帕尔还指出，持续的政府停摆是扰乱经济活动并抑制投资者情绪的一个促成因素。他的分析认为，市场疲软是这些外部压力的一个症状，而非加密生态系统内部的根本性失败。
帕尔的分析重塑了市场下跌的叙事，将关注点从加密货币特有的问题——如项目缺陷或监管不确定性——转移到更广泛的经济状况。根据这一观点，加密市场的健康状况目前与美国的货币政策和政治稳定紧密相连，而非其自身的内部动态。
对于投资者而言，这一观点表明，在当前环境下，传统的加密货币原生指标可能不太可靠。市场潜在复苏的关键信号可能不会来自区块链，而是来自美国流动性条件的变化或政府财政僵局的解决。在宏观经济环境缓和之前，像比特币这样的资产可能会面临持续的抛售压力，因为资金会寻求更安全的避风港。