ランバス、決算ミスで18%急落もアナリストは「絶好の買い場」と指摘

ランバス（Rambus Inc.、NASDAQ: RMBS）の株価は、第1四半期の決算がウォール街の予想を下回り、第2四半期についても予想を下回る見通しを発表したことを受け、時間外取引で18%急落しました。

「急激なネガティブ反応は理解できますが、ビジネスの根本的な強みや長期的な成長ドライバーが見過ごされています」と、テックインベスト（TechInvest）のテクノロジーアナリスト、ジョン・ドゥ氏は述べています。「私たちはこれを典型的な過剰反応であり、12〜18ヶ月のスパンを持つ投資家にとっては重要な買いの機会であると考えています。」

メモリおよびインターフェース技術を手掛ける同社が発表した2026年第1四半期の売上高は1億3500万ドルで、コンセンサス予想の1億4500万ドルに届きませんでした。1株当たり利益（EPS）は0.15ドルとなり、アナリスト予想の0.18ドルを下回りました。同社はこの未達の原因を、データセンター需要の一時的な減速と主要顧客による在庫調整によるものとしています。

今回の売り浴びせにより、過去1ヶ月間の株価上昇分がほぼ帳消しとなり、株価は2月以来の安値を付けました。続く第2四半期について、ランバスは売上高を1億3000万ドルから1億4000万ドルの範囲と予測しており、コンセンサス予想の1億5000万ドルを下回っています。

強気ケースを支持する5つの理由

失望的な結果にもかかわらず、ウォール街の一部では、現在の株価を魅力的なエントリーポイントとするいくつかの要因が指摘されています。

1. 堅実な長期的需要: 人工知能の普及、データセンターの成長、メモリインターフェースの複雑化など、ランバスの技術に対する核心的な原動力は依然として強固です。第1四半期の減速は、強気派からは長期的な成長ストーリーにおける一時的な足踏みと見なされています。

2. 強力な製品サイクル: 同社は、次世代のCXLおよびHBMインターフェース技術による主要な製品サイクルの入り口に立っています。これらの製品は、将来のAIやハイパフォーマンス・コンピューティング・システムの性能に不可欠であり、2026年後半から売上高に大きく貢献することが期待されています。

3. 健全な財務状況: ランバスは、潤沢なキャッシュポジションと低い負債を背景に、強力なバランスシートを維持しています。この財務的安定性により、同社は資本市場に依存することなく、市場サイクルを通じて研究開発への投資を継続することができます。

4. 魅力的なバリュエーション: 18%の下落を受けて、ランバスは現在、半導体およびIPライセンス分野の競合他社に対して大幅なディスカウント価格で取引されています。同社の予想株価収益率（PER）は、長期的な成長見通しを考慮すれば、多くのアナリストが魅力的だと考える水準まで低下しています。

5. 市場の過剰反応: 株価の下落幅は、わずかな利益未達と控えめなガイダンスに対する過剰反応であるように見えます。テックインベストのアナリストは、市場は長期的な低迷を織り込んでいるが、実際には短期的な調整である可能性が高いと考えています。

ガイダンスの未達は、経営陣が短期的な見通しに対して慎重なアプローチを取っていることを示唆しています。投資家は、データセンター支出の回復の兆しや新製品ラインの採用に関するアップデートを確認するため、7月に予定されている次回の決算発表を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。