半導体株が3%反発、S&P500上昇─クアドラプル・ウィッチングで

半導体株がクアドラプル・ウィッチング日に急反転し、株式市場全体を押し上げた。

S&P500は上昇。半導体株がクアドラプル・ウィッチング（年内最大のオプション・先物満期取引日）に反発し、市場を牽引した。この上昇により、6月最初の2週間にMag 7（マグニフィセント・セブン）から消失した時価総額2兆ドルの一部を回復した。

「本日は半導体の反発が最大のテーマだ。これが全セクターを押し上げている」とチャールズ・シュワブのトレーディング・教育責任者ジョー・マッツォーラ氏は述べた。「木曜日の動きは、株式市場の次のモメンタムシフトを浮き彫りにするだろう」

ハイテク株中心のナスダック総合指数はアウトパフォーム。半導体株が数週間にわたる下落トレンドを反転させた。エヌビディア（NVDA）は自社株買い発表を消化し水曜日に207ドルでほぼ横ばいで引けたが、この反発を他の半導体銘柄と共に主導した。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は2％超上昇し、3週間で最大の単日上昇を記録。水曜日の取引でMag 7の中で唯一上昇し1.7％高の295.95ドルで引けたアップル（AAPL）は、次期製品サイクルに向けたAI機能発表期待から上昇を拡大した。

この上昇は複雑なマクロ環境の中で展開された。連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、市場が織り込んでいたよりも長期間にわたり金利が高止まりする可能性を示唆。この見方の変化がMag 7の売りを引き起こしていた。10年物国債利回りは4.5％に迫り、米ドル指数は直近の高値付近を維持。金（ゴールド）は1オンス＝2,340ドル付近で横ばいとなり、株式市場は金利シグナルを吸収した。

取引高は20日平均を大幅に上回り、クアドラプル・ウィッチングによって機関投資家のポジショニングが強制された。VIX（恐怖指数）は、週初に金利不確実性から18を超えていたが、半導体主導の上昇が勢いを増すにつれて低下。上昇銘柄数が下落銘柄数をニューヨーク証券取引所で約3対1の比率で上回るなど、市場の厚みは良好だった。

この取引セッションは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とナスダックが金曜日に米国の奴隷制終了を記念する連邦祝日「ジュンティーンス」のため休場となることから、さらなる重要性を帯びていた。3連休を前に、トレーダーは木曜日引けまでにオプションと先物のポジションを決済する必要があり、満期日の出来高と価格変動への影響が増幅された。

ビットコインはこのリスクオン（選好）の動きに乗れず、当日は下落。資本が株式にローテーションする中、ハイテク株と暗号資産（仮想通貨）の間の乖離は拡大し、最大のデジタル通貨は68,000ドルを維持できなかった。

投資家にとっての論点は、今回の半導体反発が本格的なトレンド転換なのか、それともAI関連成長株のより大きな価格調整の中でのテクニカルな一服に過ぎないのかという点である。FRBの次の政策決定と、今後発表されるエヌビディアの四半期決算が、AIインフラ構築が今年初めにMag 7を史上最高値に押し上げたバリュエーションを維持できるかどうかの次の試金石となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。