Orta Doğu'da derinleşen kriz, yatırımcıların enflasyon endişelerinin yeniden canlanması ve Federal Rezerv politikasının şahin bir şekilde yeniden fiyatlandırılması arasında güvenli liman dolarına akın etmesiyle İngiliz sterlinini ABD doları karşısında altı haftanın en düşük seviyesine çekti.
İran'daki savaşın tırmanması küresel piyasalarda güvenli limanlara önemli bir kaçışı tetiklerken, İngiliz sterlini Çarşamba günü ABD doları karşısında son altı haftanın en düşük seviyesi olan 1,34 dolara geriledi. Çatışma, enerji fiyatlarını yeni zirvelere taşıdı ve enflasyon endişelerini yeniden körükledi; bu durum tüccarları daha agresif bir Federal Rezerv üzerine bahis oynamaya yönelterek ABD dolar endeksini Mayıs ayında yüzde 1'den fazla yükseltti.
Commonwealth Bank of Australia döviz stratejisti Carol Kong, "Savaşın süresine ilişkin belirsizlik enflasyon korkularını körükledi ve küresel bir tahvil satışını tetikledi. FOMC'nin Aralık ayında bir sıkılaşma döngüsüne başlamasını beklemeye devam ediyoruz" dedi.
Doların gücü geniş tabanlıydı; euro 8 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesi olan 1,16025 dolara geriledi. Riske duyarlı para birimleri de geri çekildi; Avustralya doları 0,7105 dolar ile beş haftanın en düşük seviyesine yakın seyretti. Dolardaki yükseliş, Japon yenini daha önce Japon yetkililerin müdahalesine neden olan 160 seviyesine geri itti.
Çatışmanın ekonomik etkisi küresel olarak zaten hissediliyor; Birleşmiş Milletler 2026 küresel GSYH büyüme tahminini Ocak ayı projeksiyonunun 0,2 puan altında olan yüzde 2,5'e düşürdü. Rapor, yüksek enerji maliyetlerini, zayıf ticareti ve sıkılaşan finansal koşulları temel engeller olarak gösterdi ve krizin zorlukla kazanılan kalkınma kazanımlarını tersine çevirme ve sürdürülebilir kalkınma hedeflerine yönelik ilerlemeyi yavaşlatma tehdidi taşıdığı uyarısında bulundu.
Enflasyon Geri Dönüyor, Fed Şahinleşiyor
Çatışma, 2023'te başlayan küresel dezenflasyon trendini etkili bir şekilde durdurdu. Brent petrol vadeli işlemleri varil başına 110,46 dolar seviyesinde, savaş öncesi seviyelerin önemli ölçüde üzerinde seyrederek tedarik zincirleri boyunca yayıldı ve üretim maliyetlerini artırdı. Son Dünya Ekonomik Durumu ve Beklentiler raporuna göre, gelişmiş ekonomilerde enflasyonun 2026'da önceki projeksiyon olan yüzde 2,6'dan yüzde 2,9'a yükselmesi bekleniyor. Yükseliş, enflasyonun yüzde 4,2'den yüzde 5,2'ye hızlanacağı öngörülen gelişmekte olan ekonomilerde daha da keskin.
Bu durum merkez bankası beklentilerini dramatik bir şekilde değiştirdi. Savaştan önce piyasalar Fed'den iki faiz indirimi fiyatlıyordu. Şimdi, CME FedWatch Aracına göre tüccarlar Aralık ayına kadar bir faiz artırımı olasılığını yüzde 50'nin üzerinde görüyor. Bu şahin fiyatlama, ABD Hazine tahvili getirilerinin fırlamasına neden oldu ve 30 yıllık tahvil getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Fed'in son toplantısına ait tutanaklar, merkez bankasının düşüncelerine dair daha fazla ipucu için yakından incelenecek.
Büyük Bir Darbe
Ekonomik yansımalar eşit dağılmış değil. Amerika Birleşik Devletleri, güçlü hanehalkı talebiyle desteklenerek nispeten dirençli kalırken, Avrupa ithal enerjiye olan ağır bağımlılığı nedeniyle daha fazla risk altında. Avrupa Birliği'ndeki büyümenin 2025'teki yüzde 1,5'ten 2026'da yüzde 1,1'e yavaşlaması beklenirken, Birleşik Krallık yüzde 1,4'ten sadece yüzde 0,7'ye daha sert bir yavaşlama ile karşı karşıya.
Gelişmekte olan ülkeler özellikle akut bir krizle karşı karşıya. Birleşmiş Milletler Ekonomik ve Sosyal İşlerden Sorumlu Genel Sekreter Yardımcısı Li Junhua, "Artan borçlanma maliyetleri ve yeniden canlanan sermaye akışı baskıları, borç kırılganlıklarını derinleştirme ve kritik bir anda sürdürülebilir kalkınma için mevcut kaynakları kısıtlama riski taşıyor" dedi. ABD faizlerinin şahin bir şekilde yeniden fiyatlandırılması, Hindistan rupisi ve Endonezya rupiahını şimdiden rekor düşük seviyelere itti. Kriz aynı zamanda gıda güvensizliğini de artırıyor; gübre tedarikindeki aksamalar mahsul verimini azaltma ve gıda fiyatlarını yükseltme tehdidi taşıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
