PicS N.V.、株価がIPO価格から51％下落し集団訴訟に直面

PicS N.V.は、4億3430万ドルの1月IPOにおいて信用品質の悪化を隠蔽したとする証券集団訴訟を提起され、株価はIPO価格の19ドルから51％以上下落した。

「訴状は、PicSのIPO書類が同社の信用評価手順および引受能力に関して、実質的に虚偽で誤解を招く記載を含んでいたと主張している」と、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に提出された訴状は述べている。

このブラジルのデジタルバンクは、2025年12月に信用評価手順に欠陥があると判断した後、約5億9000万レアルのエクスポージャーをステージ2からステージ3に再分類し、2025年12月31日終了四半期において8,800万レアルの追加予想信用損失費用が発生した。同社のステージ3形成率（デフォルトに入る新規契約）は、第3四半期の3.8％から第4四半期には7％超へと急上昇し、目論見書で開示された過去の傾向の約2倍となった。PicSはその後、2026年第1四半期にステージ3ローンが13％急増したと報告し、さらなる悪化を示唆した。

FirstFire Global Opportunities Fund LLCが提起し、事件番号26-cv-04793として登録されたこの訴訟は、1月30日のIPOにおいてまたはそれに関連してPicSのクラスA普通株式を購入した投資家を代表することを求めている。Kahn Swick & Foti、Bernstein Liebhard、Kessler Topaz Meltzer & Check、Hagens Berman、Levi & Korsinskyを含む少なくとも5つの法律事務所が調査を発表するか、関連する請求を提起している。PicSの株価は一時9.82ドルまで下落し、IPO価格から51％以上の下落となり、約2億2000万ドルの時価総額が消失した。

これらの申し立ては、PicSのビジネスモデルの根幹を突くものである。与信商品は2025年第4四半期の同社総収益の約52％を占めており、IPO書類ではPicSが「厳格な信用引受基準」を満たす消費者にユーザーデータを活用して与信を提供できると投資家に保証していた。訴状は、目論見書がPicSの信用モデルの有効性を過大評価し、IPO前にリスクの高い事業分野への拡大が信用品質の悪化につながっていたことを開示しなかったと主張している。投資家は2026年8月4日までに主任原告の申立を提出しなければならない。この結果は、PicSがより高リスクの融資セグメントに拡大する中で、信用ポートフォリオに関して追加の開示義務に直面するかどうかを決定づけることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。