CEO Phison: AI sẽ dẫn đến tình trạng thiếu hụt NAND kéo dài 10 năm

Cơn khát dữ liệu từ các ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra tình trạng thiếu hụt cấu trúc kéo dài một thập kỷ trên thị trường bộ nhớ flash NAND, theo người đứng đầu một trong những nhà cung cấp quan trọng của ngành. Tình trạng này đang buộc các công ty phải chạy đua lịch sử để đảm bảo nguồn cung trước nguy cơ khủng hoảng vào quý IV.

"Tôi không tìm thấy lý do gì cho việc dư thừa nguồn cung lưu trữ," Giám đốc điều hành Phison Electronics, Pua Khein-seng, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Ông lập luận rằng phương trình giá trị cơ bản trong công nghệ đang thay đổi: "Trong tương lai, không phải 'Ai có Token, người đó có cả thế giới', mà là 'Ai có lưu trữ, người đó có cả thế giới'."

Các tín hiệu thị trường phù hợp với cảnh báo của Pua. Giá flash NAND đã tăng gần gấp đôi kể từ tháng 1, với Morgan Stanley dự báo giá sẽ tăng hơn 200% trong cả năm 2026. Để đối phó, Phison, nhà cung cấp chính các bộ điều khiển flash, đã khởi động kế hoạch huy động vốn trị giá 1,18 tỷ USD để đảm bảo hàng tồn kho, vì hiện tại công ty chỉ có thể đáp ứng khoảng 30% nhu cầu của khách hàng.

Sự thiếu hụt sắp tới này đe dọa làm tăng đáng kể chi phí cho các nhà sản xuất PC và các đơn vị vận hành trung tâm dữ liệu, đồng thời tạo ra động lực lớn cho các nhà sản xuất NAND như Samsung và SK Hynix. Nút thắt cổ chai trong lưu trữ cuối cùng có thể làm chậm quá trình triển khai phần cứng cần thiết để cung cấp năng lượng cho sự bùng nổ AI toàn cầu, tạo ra một lớp người thắng và kẻ thua mới trong chuỗi cung ứng công nghệ.

Huy động vốn để tránh kịch bản 'Có tiền cũng không mua được'

Để tránh tình trạng "có tiền cũng không mua được linh kiện", Phison đang thực hiện đợt huy động vốn lịch sử trị giá khoảng 43 tỷ Tân Đài tệ (1,18 tỷ USD). Kế hoạch bao gồm 800 triệu USD trái phiếu chuyển đổi nước ngoài, 6 tỷ Tân Đài tệ trái phiếu chuyển đổi trong nước và khoản vay hợp vốn trị giá 12 tỷ Tân Đài tệ. Số vốn này hoàn toàn được dành để khóa nguồn cung wafer và chip nhớ.

Pua cho biết công ty đang đối mặt với mức thiếu hụt 70% trong khả năng đáp ứng đơn hàng. Ông mô tả các yêu cầu khẩn cấp từ các nhà sản xuất PC lớn cho thêm một triệu ổ SSD và các đơn hàng thường xuyên, không nằm trong dự báo từ các khách hàng Mỹ. Áp lực dự kiến sẽ tăng cường với việc ra mắt nền tảng Rubin AI thế hệ tiếp theo của Nvidia, mà Pua dự đoán sẽ ngay lập tức hấp thụ toàn bộ công suất nhà máy hiện có.

Tại sao công nghệ tiết kiệm chi phí có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt

Trái ngược với suy nghĩ thông thường, những tiến bộ công nghệ gần đây được thiết kế để giảm mức sử dụng bộ nhớ thực tế có thể làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng lưu trữ. Pua chỉ ra một bài báo của Google về việc nén KV Caches theo hệ số 8. Mặc dù điều này làm giảm đáng kể chi phí bộ nhớ và lưu trữ cho một máy chủ AI đơn lẻ, nhưng nó cũng làm cho công nghệ này dễ tiếp cận hơn với đối tượng rộng lớn hơn.

"Cỗ máy tạo ra dữ liệu AI trở nên rẻ hơn, do đó dữ liệu được tạo ra nhanh hơn và tình trạng thiếu hụt lưu trữ sau đó có thể còn nghiêm trọng hơn," Pua giải thích. Ông so sánh điều này với ngành công nghiệp ô tô: nếu chỉ có Ferrari tồn tại, mức tiêu thụ xăng sẽ bị hạn chế. Nhưng khi Toyota sản xuất những chiếc xe giá cả phải chăng cho mọi người, xăng trở nên khan hiếm. Các công nghệ như aiDAPTIV+ của riêng Phison, sử dụng flash để bổ sung cho DRAM đắt tiền hơn, cũng tuân theo logic tương tự bằng cách hạ thấp rào cản gia nhập cho việc triển khai AI và do đó làm tăng tổng lượng dữ liệu được tạo ra.

Thị trường tiêu dùng cảm nhận sức ép

Tác động tức thời nhất của việc thiếu hụt NAND sẽ được cảm nhận ở thị trường điện tử tiêu dùng, nơi mà Pua gọi là "nạn nhân lớn nhất". Ông cảnh báo rằng các mẫu máy tính xách tay phổ thông trong nửa cuối năm có thể quay trở lại dung lượng lưu trữ 256GB nhỏ hơn để quản lý chi phí.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là tổng cầu sẽ giảm. Pua dự đoán rằng 20 đến 30% người tiêu dùng mua những chiếc máy có cấu hình thấp này sẽ buộc phải nâng cấp bộ nhớ của họ ở thị trường sau bán hàng, khiến nhu cầu chảy vào kênh bán lẻ với giá cao hơn. "Đó là một sự cần thiết," ông nói, so sánh nó với việc mua xăng ngay cả khi giá tăng gấp đôi. "Nếu bạn cần ra khỏi nhà, bạn vẫn phải nạp nhiên khẩu."

Động lực này đã thay đổi hoạt động kinh doanh của Phison, với doanh thu tiêu dùng giảm xuống chỉ còn 5-6% tổng doanh thu, trong khi các ứng dụng doanh nghiệp và công nghiệp, vốn đang ở tình trạng "hết hàng nghiêm trọng", trở thành đa số tuyệt đối. Doanh thu năm 2025 của công ty đã tăng 23,3% so với cùng kỳ năm trước lên 72,66 tỷ Tân Đài tệ, phản ánh môi trường nhu cầu cao này.

Triển vọng dài hạn cho thấy một sự thay đổi cơ bản đối với ngành công nghiệp bộ nhớ, chuyển nó từ một thị trường có tính chu kỳ truyền thống sang một thị trường tăng trưởng cấu trúc bền vững. Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy giá trị không chỉ nằm ở những người tạo ra các mô hình AI, mà còn ở những công ty cung cấp cơ sở hạ tầng nền tảng. Điều này bao gồm các xưởng đúc wafer, những gã khổng lồ bộ nhớ như Samsung và SK Hynix, và các nhà sản xuất bộ điều khiển quan trọng như Phison giúp thế giới lưu trữ lượng dữ liệu khổng lồ mà cuộc cách mạng AI sẽ tạo ra.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.