五角大廈 15,000 億美元預算重組波及五大防務巨頭

川普政府推動的 15,000 億美元軍費預算正由國防部副部長史蒂夫·費恩伯格（Steve Feinberg）牽頭。這位前私募股權億萬富翁正在將華爾街戰術引入五角大廈，此舉可能會從根本上重塑美國最大防務承包商的命運。

「他並不在乎下屬是否一直拍他的馬屁，」眾議院軍事委員會高級民主黨人亞當·史密斯（Adam Smith）表示，「他只想完成工作。這使他與官僚體系上層的那兩位老闆有所區別。」

這項龐大的撥款方案較去年增加了 4,410 億美元，將支持包括「金穹」飛彈防禦盾牌和新型「黃金艦隊」海軍艦艇在內的一系列計劃。預算還要求為《國防生產法》下的採購設立 300 億美元的「戰爭基金」，並由戰略資本辦公室提供 200 億美元貸款，這使費恩伯格對該行業擁有巨大的槓桿作用。

目前面臨風險的是政府與其防務供應商之間關係的根本性重組。費恩伯格積極且親力親為的方法旨在加速生產並減少浪費，但也引入了市場不確定性，因為承包商被要求在正式合同簽署前進行投資。傑富瑞（Jefferies）分析師表示，這可能會使洛克希德·馬丁和 RTX 等巨頭的年收入增加 200 億美元。

私募股權劇本

費恩伯格曾聯合創立瑟伯勒斯資本管理公司（Cerberus Capital Management），管理著約 700 億美元的資產。他周圍聚集了一群瑟伯勒斯的前同事，被一些行業高管戲稱為「交易六隊」（Deal Team 6）。該部門由瑟伯勒斯校友喬治·科利蒂德斯（George Kollitides）領導，目前負責談判五角大廈合同，透過構建交易以確保其符合費恩伯格的目標。

這一策略包括政府在至少五家私營部門公司中持有股權。在一次案例中，礦業公司 MP Materials 的高管被告知取消回程航班，並連夜為美國政府準備投資方案。結果是美國政府投資數億美元獲得該稀土生產商 15% 的股份，這是對中國出口限制的直接回應。

費恩伯格還重組了高優先級計劃的監督機制，包括 F-47 戰鬥機和 B-21「突襲者」隱身轟炸機，直接向他匯報。「我只向副部長匯報，」負責 1,850 億美元「金穹」反導系統的太空軍將軍邁克爾·格特萊因（Michael Guetlein）說道。

防務巨頭被要求產能翻三倍

這種新方法已在防務領域引起連鎖反應。費恩伯格每季度與主要防務公司的執行長舉行電話會議，敦促他們擴大生產。今年 1 月，洛克希德·馬丁公司達成協議，將其愛國者飛彈攔截彈的年產量增加兩倍以上，達到約 2,000 枚。

L3Harris 在與費恩伯格團隊進行了數月的會議後，同意將其飛彈業務拆分為一家由五角大廈投資 10 億美元支持的新上市公司，費恩伯格團隊希望某些飛彈部件的生產速度能夠達到目前的三倍。即便在白宮的公開壓力下，雷神公司的母公司 RTX 也承諾進行多年投資，將其關鍵彈藥的年產量提高至目前的四倍。

這一壓力行動得到了白宮行政命令的支持，該命令禁止公司在「能夠按時按預算生產出卓越產品」之前支付股利或回購股票。儘管這一威脅在鎖定初步協議方面似乎發揮了作用，但相關公司目前仍在繼續支付股利。

本文僅供參考，不構成投資建議。