Palantir, Nvidia ortaklığı ve analist yükseltmesiyle %14 sıçradı

Palantir Technologies Inc. hisseleri, geçtiğimiz hafta şirketin Nvidia Corp. ile ortaklığını genişleterek açık kaynak yapay zeka modellerini ABD devlet kurumlarına sunması ve çoklu model platformunun dayanıklılığını vurgulayan olumlu bir analist yükseltmesi almasıyla %14 değer kazandı.

"Ortaklık, Palantir'in halihazırda hızla büyüyen devlet birimine ivme kazandırabilir," diyen D.A. Davidson analisti Gil Luria, notunda hisseyi nötrden alıma yükselterek 175 dolar hedef fiyat belirledi. Luria, neredeyse tüm büyük yapay zeka sağlayıcılarının modellerine erişim sunan Palantir platformu üzerinde çalışan şirketlerin, tek bir satıcıya bağımlı olanlara kıyasla daha az risk taşıdığını savundu.

Palantir'in devlet segmenti, ilk çeyrekte bir önceki yıla göre %84 artışla 687 milyon dolar gelir elde etti. Nvidia ile genişletilen iş birliği, Palantir'in egemen yapay zeka işletim sistemini Nvidia'nın Nemotron açık modelleri ve hızlandırılmış bilgi işlem altyapısıyla birleştirerek devlet kurumlarının maliyetleri düşürmesine ve veri güvenliğini korurken yapay zeka dağıtımlarını özelleştirmesine olanak tanıyor.

Yükseltme, Palantir'in tüm zamanların en yüksek seviyesinin %38 altında işlem gördüğü bir dönemde geliyor ve yatırımcıların değerleme ile yapay zeka yazılım pazarındaki rekabet baskısına ilişkin belirsizliğini yansıtıyor. Luria, Anthropic'in Trump yönetimiyle yaşadığı ve şirketi model erişimini geçici olarak devre dışı bırakmaya zorlayan son anlaşmazlığa dikkat çekerek, tek satıcı bağımlılığının "felaket" boyutunda iş riski yarattığını söyledi. Palantir'in OpenAI, Anthropic ve diğer sağlayıcılar arasında geçiş yapabilen platform mimarisinin bu senaryoda minimum düzeyde kesinti yaşayacağını belirtti.

Çoklu Model Platformları Neden Önemli?

Ortaklık, devlet ve kurumsal müşterilerin yapay zeka tedarikine yaklaşımında yapısal bir değişimin altını çiziyor. Kurumlar, tek bir büyük dil modeline bağlanmak yerine, birden fazla modeli bir araya getiren ve sorguları maliyet, güvenlik sınıflandırması ve performans gereksinimlerine göre yönlendiren bir ara katman yazılımı (middleware) arıyor. Halihazırda ABD savunma ve istihbarat kurumlarında kullanılan Palantir'in AIP platformu, şirketi bu toplama katmanını yakalamak için konumlandırıyor.

Nvidia'nın Nemotron açık modelleri, H100 ve Blackwell GPU altyapısıyla birleştiğinde, Palantir'in devlet müşterilerine hassas verileri ticari API uç noktalarına göndermeden sınır seviyesinde yapay zekaya erişim imkanı sağlıyor. Bu düzenleme, kurumsal yapay zekadaki daha geniş bir trendi yansıtıyor: Amazon Web Services ve Microsoft Corp. gibi şirketler de çoklu model platformları kuruyor, ancak Palantir'in mevcut devlet güvenlik izinleri ve sözleşmeleri, bulut sağlayıcılarının taklit etmekte zorlandığı bir hendek (moat) oluşturuyor.

Değerleme ve Gelecek Yol Haritası

Palantir hisseleri, geleneksel yazılım emsallerine kıyasla yüksek çarpanlarla işlem görüyor ve bu durum piyasanın devlet yapay zeka harcamalarının hızlanacağına dair bahsini yansıtıyor. Şirketin ilk çeyrekteki %84'lük devlet geliri büyümesi çoğu savunma teknolojisi emsalini geride bırakırken, bu tempoyu sürdürmek mevcut Nvidia ortaklığının ötesinde sürekli sözleşme kazanımlarını gerektiriyor.

Luria'nın 175 dolarlık hedefi, mevcut seviyelerden kabaca %30 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor, ancak hisse 52 haftalık zirvesinin oldukça altında işlem görmeye devam ediyor. Yatırımcılar için asıl soru, Palantir'in devletteki ayak izini ticari kurumsal benimsemeye dönüştürüp dönüştüremeyeceği — şirketin 2020'deki doğrudan listelenmesinden bu yana başaramadığı bir zorluk.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.