OpenAI IPO 目標估值達 1 萬億美元，周活躍用戶達 9 億

據報導，ChatGPT 的開發商 OpenAI 正在探索於 2026 年底進行首次公開募股（IPO），其估值可能達到 1 萬億美元。這一數字將使大多數歷史性的科技股上市案相形見絀，並為人工智慧行業樹立新的標竿。據近期報告顯示，在此潛在發行計劃之前，公司經歷了一段爆發式增長，目前每週服務 9 億活躍用戶，每月產生約 20 億美元的收入。

「這種增長主要由企業端採用和 API 使用推動，但常規的 ChatGPT 訂閱也為月度收入做出了貢獻，」OpenAI 在一份詳述其財務業績的聲明中表示。該公司確認已完成最新一輪 1220 億美元的融資，獲得了包括微軟、亞馬遜和英偉達在內的主要科技巨頭的支持，用於建設其龐大的數據中心基礎設施。

這家總部位於舊金山的公司的最近一輪私募融資估值為 8520 億美元，儘管運營成本高昂，投資者仍向這位人工智慧領軍者注入資金。OpenAI 已告知投資者，預計到 2030 年年收入將達到 2800 億公美元，相較於去年的 131 億美元銷售額這是一個巨大的跨越。該公司的基礎設施需求巨大，計劃到 2030 年在計算資源上投入總計 6000 億美元，這是為其龐大用戶群驅動模型所必需的支出。

一份洩露的資本結構表揭示了早期和後期投資者的回報規模。微軟是最大的財務贏家，其 130 億美元的投資目前持有 26.79% 的股份，估計價值 2283 億美元，回報率達 18 倍。軟銀的 646 億美元承諾使其持有 11.66% 的股份，價值近 1000 億美元。在一種極不尋常的治理結構中，執行長山姆·奧特曼（Sam Altman）在其領導的公司中不持有任何直接股權。

競爭格局

OpenAI 並非唯一一家有上市雄心的公司。其競爭對手、Claude AI 模型的開發商 Anthropic 據報導正考慮最早於今年 10 月進行 IPO，尋求融資 600 億美元。雖然 Anthropic 的用戶群較小，但其在企業市場已獲得認可，並吸引了英偉達和亞馬遜等科技巨頭的投資，這些巨頭正在人工智慧競賽中多方押注，以刺激對其雲端服務和晶片基礎設施的需求。

激烈的競爭還延伸到了訓練和運行這些大型語言模型所需的巨大能源資源。ChatGPT 的單次提示估計消耗 18.9 瓦時的電力，是傳統 Google 搜尋的 60 多倍。BestBrokers 的分析師估計 OpenAI 的年度電力成本超過 30 億美元，這一數字凸顯了人工智慧行業資本密集型的本質。

投資者的下一步動向

對於投資者而言，重組後的資本結構表確認，雖然 Khosla Ventures 和 Sound Ventures 等早期風投機構獲得了 30 倍至 43 倍的驚人倍數，但最大的美元計價回報集中在微軟和軟銀等大規模後期投資者手中。即將到來的 IPO（無論是 2026 年還是 2027 年）將成為將這些巨額帳面收益轉化為實際回報的流動性事件，並將成為公開市場對高增長且高燒錢率的人工智慧公司胃口的一次重大考驗。

本文僅供參考，不構成投資建議。