英伟达营收飙升 85% 但业绩指引平平，股价下跌

英伟达公司报告第一财季营收达到创纪录的 816 亿美元，年增幅达 85%。然而，由于第二财季的预测虽然强劲但未能满足市场对这家 AI 芯片制造商最乐观的预期，其股价随后出现下跌。

“人工智能工厂的建设——人类历史上规模最大的基础设施扩张——正以惊人的速度加速，”首席执行官黄仁勋在随财报发布的声明中表示，“代理式 AI 已经到来，它正在产生生产力、创造真实价值，并在各公司和行业中迅速规模化。”

财报结果再次全面超越分析师预期，数据中心营收继续推动增长。该公司还宣布了 800 亿美元的股票回购计划，并将股息提高至每股 0.25 美元。

尽管表现强劲，该股在盘后交易中下跌了 1.7%。投资者正在权衡约 910 亿美元的优于预期的第二财季指引与完全退出曾经利润丰厚的中国市场之间的利弊，后一进展直接利好当地竞争对手。

中国市场拱手让给华为

尽管取得了创纪录的业绩，但英伟达在中国业务因美国政府的出口限制而遭受重创。在周三的一次采访中，黄仁勋表示，英伟达已“很大程度上放弃”了中国市场给竞争对手华为，并指出华为正迎来创纪录的一年。

美国政策已阻止英伟达向中国企业出售其最先进的芯片，如 A100、H100 以及新的 Blackwell 系列。为该市场开发的合规版弱化芯片（如 H20）因北京方面不鼓励使用而反响有限。中国市场曾占 2023 财年销售额的约 20%，其营收贡献目前仍在持续下降。

指引的提高表明管理层预计中国以外的 AI 需求将足以弥补损失的销售额。投资者将关注 8 月份的第二财季财报电话会议，以获取最新的细分市场利润率以及关于 Blackwell 芯片采用周期的评论。

本文仅供参考，不构成投资建议。