Üst düzey bir Morgan Stanley yöneticisi, bankanın bilançosuna Bitcoin ekleme ihtimalinin "tamamen ihtimal dışı olmadığını" söyledi. Bu dikkat çekici ifade, en az 16 aydır devam eden düzenleyici ilerlemeye ve sermaye kuralları üzerindeki daha fazla uyuma dayanıyor.
Morgan Stanley dijital varlık stratejisi başkanı Amy Oldenburg, 30 Nisan'da düzenlenen Bitcoin 2026 konferansındaki bir panelde, "Düzenleme konusunda son 16 aydır kaydettiğimiz ilerlemeyi görmeye devam edersek, bu gelecekte görebileceğiniz bir şey olabilir" dedi.
Temel engel, Basel Komitesi'nin teminatsız kripto varlıklar için önerdiği %1.250 risk ağırlığı olmaya devam ediyor; bu uygulama, bir bankanın bilançosunda doğrudan Bitcoin tutmasını ekonomik olarak imkansız hale getiriyor. Oldenburg ayrıca, SEC'in SAB 121 muhasebe rehberinin yakın zamanda geri çekilmesinden sonra bile, Federal Rezerv gibi ABD düzenleyicilerinden "genel olarak biraz daha fazla uyum" gerektiğini belirtti.
Oldenburg'un yorumları, bilançoda Bitcoin tutmayı yakın bir plandan ziyade prosedürel bir olasılık olarak çerçeveliyor ve Basel Komitesi'nin 2026 sonlarında kripto standardına ilişkin beklenen güncellemesi öncesinde küresel düzenleyiciler üzerindeki baskıyı artırıyor. 9,2 trilyon dolar müşteri varlığını yöneten Morgan Stanley gibi küresel sistemik öneme sahip bir banka (G-SIB) için net bir düzenleyici çerçeve, Bitcoin'i bir hazine varlığı olarak tutmayı düşünmeden önceki son kapıdır.
Oldenburg'un temkinli iyimserliği karmaşık bir düzenleyici ortama dayanıyor. Federal Rezerv'in Nisan 2025'te önceki kripto rehberliğini geri çekmesi ortamı iyileştirmiş olsa da, bir G-SIB için temel sorun aynı anda birden fazla denetçiyi memnun etmektir. Oldenburg, "Büyük bir G-SIB bankası olduğunuzda, rapor verdiğiniz tek bir kurum yoktur" diyerek yargı alanları arasında tutarlı kurallara duyulan ihtiyacı vurguladı.
Basel Komitesi'nin standardı en önemli engeldir. Bitcoin Politika Enstitüsü de dahil olmak üzere endüstri savunucuları, %1.250 risk ağırlığının cezalandırıcı olduğunu ve banka katılımını caydırdığını savunuyor. Komitenin Şubat 2026'da duyurduğu hızlandırılmış inceleme, şu anda müşterilerinin kripto maruziyetine yönelik taleplerini yöneten Morgan Stanley gibi kurumlar için bir odak noktası haline geldi.
Doğrudan varlıklar varsayımsal kalmaya devam ederken, Morgan Stanley spot Bitcoin ETF pazarında aktif olarak rekabet ediyor. SoSoValue verilerine göre, Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), Nisan ayının son haftasında 10,81 milyon dolar çekerek kuruluşundan bu yana sıfır net günlük çıkış rekorunu korudu. %0,14 yıllık ücret ile MSBT, pazar liderlerine meydan okuyacak şekilde konumlanmıştır.
Buna karşılık, %0,25 ücret alan BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT), son zamanlarda 13 günlük giriş serisinin sona erdiğini gördü ve aynı dönemde 166,98 milyon dolar net çıkış kaydetti. Çıkışa rağmen, IBIT'in ölçeği devasa olmaya devam ediyor ve yaklaşık 61,11 milyar dolar değerinde Bitcoin tutuyor.
Oldenburg, firmanın müşteriler için Bitcoin ile daha geniş kripto piyasası arasında net bir çizgi çekerek önemli bir "eğitim sorununu" kapatmaya çalıştığını belirtti. Banka, müşterileri tarafından yaygın olarak benimsenmesi durumunda nihayetinde bu varlık sınıfına yüz milyarlarca dolar yönlendirebilecek bir kılavuz olan portföylerin %2-4'ünün Bitcoin'e tahsis edilmesini önerdi. Şimdilik, MSBT'ye yönelik ilk girişler, ürün henüz danışmanlık platformuna sunulma aşamasında olduğu için kendi kendini yöneten hesaplardan geldi.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
