Key Takeaways
モデルナの株価は、同社の試験的なハンタウイルスワクチンが初期段階の治験で強力な抗体反応を示したことを明らかにした後、14％近く上昇した。これは、新型コロナウイルス感染症（Covid-19）のフランチャイズ以外に新たな収益源を求めている同社のmRNA技術にとって、極めて重要な検証となった。
同社は公式な声明を発表していないが、高麗大学ワクチンイノベーションセンターと共同で実施された第1相試験のデータは、アナリストらによって重要な一歩と見なされた。
第1相試験では、すべての用量で深刻な安全性シグナルはなく、ワクチンは良好な耐容性を示した。これは、死亡率が30％を超える重篤な呼吸器疾患であり、現在米国で承認されたワクチンや治療法がないハンタウイルス肺症候群（HPS）を引き起こすハンタウイルスを標的としたワクチンの、初めての臨床的な検証である。
パンデミック期のピークから収益が急激に縮小しているモデルナにとって、この結果は投資家への訴求力を高める待望の追い風となる。パイプラインへの多額の投資により株価収益率（P/E）がマイナスとなっている同社は、自社のバリュエーションを正当化するために、今後5年以内に15の潜在的な新製品パイプラインを実現できるプラットフォームの能力に期待を寄せている。
モデルナのアプローチは、メッセンジャーRNA（mRNA）を使用して、細胞にウイルスを模倣したタンパク質を作るよう指示し、免疫反応を引き起こすというものである。ハンタウイルスの良好なデータは、すでにRSVやインフルエンザのワクチンに応用されているこのプラットフォームの汎用性を裏付けるものである。ハンタウイルスはげっ歯類からヒトに感染するもので、最近クルーズ船で集団感染が報告され注目を集めているが、アナリストらは株価の動きの主な要因は集団感染ではなく治験結果であると指摘している。
データの発表後、複数のアナリストがモデルナ（MRNA）の目標株価を修正した。コンセンサスでは、ハンタウイルスワクチンはインフルエンザやRSVよりも商業的な機会は小さいものの、第1相試験の成功によってパイプライン全体の懸念が払拭されたとの見方が強い。同社の潤沢なキャッシュポジションは、これらの同時進行する後期段階のプログラムに資金を供給するために極めて重要であり、新型コロナ以外の分野での進展を示すことは、収益のギャップを埋めるために不可欠である。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
