マイクロン、上半期301%高から「売りシグナル」、目標株価1,014ドル

24/7 Wall St.はマイクロン・テクノロジーに対し「売り」評価を付与し、目標株価を1,013.82ドルに設定した。これは終値1,145.28ドルから11.5％の下落余地を示唆する。

「4倍高を経て、リスク・リワードは明確に downside に傾いている」と、24/7 Wall St.のアナリストチームは指摘。その根拠として、425.84ドルの200日移動平均線からのかい離が極端に拡大していること、そして直近96件の取引でインサイダーがネット売り越しとなっていることを挙げた。

この評価はウォール街のコンセンサスに反する。同社をカバーする44人のアナリストのうち39人が「買い」または「強い買い」と評価しており、平均目標株価は1,410.45ドル。マイクロンの第3四半期（2026年5月期）売上高は414億6,000万ドルと前年同期比346％増、非GAAPベースの1株利益は25.11ドルとコンセンサス予想の20.28ドルを上回った。粗利益率は前年同期の37.7％から84.6％に拡大。エヌビディアの「Vera Rubin」プラットフォーム向けHBM4メモリの量産が始まったことが寄与した。

売り推奨の論拠は非対称性にある。同モデルの強気ケースでは株価は1,338.83ドルに達し、上昇余地は約17％だが、弱気ケースの目標株価は737.55ドルと36％の下落を示唆する。株価は52週高値の1,213.56ドルから12％下落しており、過去1週間で5.5％値を下げている。設備投資は急拡大しており、2026年度の支出は250億ドル超、2027年度の建設関連設備投資はさらに100億ドル増加する見通し。直近期には債務期限前償還で3億2,500万ドルの損失が発生した。

強気派は今回のサイクルは構造的なものだと主張する。サンジェイ・メロートラCEOは「今四半期はAI時代におけるメモリの戦略的価値を反映している」と述べ、同社は初めての5年間戦略的顧客契約（SCA）を締結し、長期的な需要を確保したと発表。経営陣は「カレンダー2026年以降も」供給は逼迫した状態が続くとの見方を示している。

アナリストらは、HBM4Eへの確約が維持された状態でマイクロンの株価が1,000ドル付近まで調整すれば、リスク・リワードのプロファイルはより魅力的になると指摘。次の大きなカタリストは第4四半期決算であり、経営陣のガイダンスがAI主導のメモリーサイクルが現在の軌道を維持できるかどうかの試金石となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。