MGM、バリー・ディラーの48.30ドル買収提案を巡り調査対象に

Bleichmar Fonti & Auld LLP（BFA Law）は、バリー・ディラー氏が提案するMGMリゾーツ・インターナショナル（NYSE: MGM）に対する1株48.30ドルでの買収提案について、同カジノ運営会社の取締役会による忠実義務違反の可能性を理由に調査を開始した。

「ディラー氏は本提案取引の両サイドに立っていることから、ここでの利益相反は重大です」とBFA Lawのパートナー、アダム・マッコール氏は述べた。「デラウェア州法の下、取締役会はそれらの利益相反を解消し、取引が全株主にとって公正であることを確保するための厳格な措置を講じなければなりません。」

MGMの取締役であるディラー氏は、同社の筆頭株主であるピープル・インク（旧IAC）を支配している。ピープル社は6月1日に友好的でない買収提案を行い、最近ではガバナンス契約を通じてMGMの取締役2名を指名する権利を獲得した。市場データによると、この提案は6月30日のMGM終値47.81ドルに対し、約1%のプレミアムに相当する。

調査の焦点は、MGMの取締役会が自社の取締役であり支配株主でもある者からの買収提案を独立して評価できるかどうかにある。デラウェア州の企業法では、利益相反のある取引について、独立した取締役による特別委員会の承認か、または無関係の株主による投票（「クレンジング」と呼ばれるプロセス）のいずれかを経ることを要求している。MGMは6月1日の声明で、取締役会は「当社および全株主の最善の利益になると判断する行動方針を決定するため、本提案を慎重に検討し評価する」と述べている。

MGMは世界で31のホテル・カジノ施設を運営し、2025年度には約175億ドルの収益を上げたが、純利益率はわずか1.2%にとどまった。同社の負債資本比率は約11.9倍に達し、財務の柔軟性を制限している。金融データ提供会社フィナンシャル・モデリング・プレップのデータによると、同業のコンシューマー・トラベル企業であるロイヤル・カリビアン・クルーズが将来収益の18.3倍で取引されているのに対し、MGMは28.9倍で取引されている。

調査の結果、取締役会が利益相反を適切に管理できなかったと判断された場合、株主はデラウェア州衡平法裁判所で取引に異議を申し立て、取引の遅延または頓挫につながる可能性がある。BFA Lawは現在、本買収提案が州法に準拠しているかどうかを調査しており、MGMの株主に情報提供を求めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。