Points clés à retenir :
Meta Platforms se négocie à 18x les bénéfices prévisionnels, son multiple le plus bas en trois ans, alors qu'Evercore ISI qualifie l'action d'achat de creux.
« Meta est l'expression la plus pure de notre cadre de valeurs décotées de haute qualité », a déclaré Mark Mahaney, responsable de la recherche internet chez Evercore ISI, sur CNBC. « Le marché traite encore Meta comme un pur nom publicitaire grand public, mais l'histoire de l'abonnement à l'IA est sous-estimée. »
L'action a clôturé à 577,22 $, bien loin de son plus haut sur 52 semaines à 793,65 $. Le consensus des vendeurs s'établit à 827,32 $, impliquant une hausse de 43 %, avec 57 notations d'achat et zéro vente. Meta a publié un chiffre d'affaires au T1 de 56,31 milliards de dollars, en hausse de 33 % sur un an, et un BPA de 10,44 $ contre un consensus de 6,66 $. Les impressions publicitaires ont augmenté de 19 % et le prix moyen par publicité a progressé de 12 %.
La thèse repose sur le pic des dépenses d'investissement. Meta a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 jusqu'à 145 milliards de dollars, comprimant le flux de trésorerie disponible à court terme. Si Meta suit la stratégie de SpaceX et loue sa capacité de calcul excédentaire, les actions pourraient être rapidement revalorisées, a déclaré Mahaney. Il a noté que les puces durent plus longtemps que prévu, prolongeant la durée de vie utile des investissements d'infrastructure existants.
L'essor de l'IA chez Meta montre des signes précoces de dynamique. Muse Spark, le premier modèle de Meta Superintelligence Labs, a généré des augmentations à deux chiffres des sessions d'IA par utilisateur. Les conversations hebdomadaires des agents commerciaux ont dépassé les 10 millions, multipliées par dix depuis le début de l'année. Le directeur général Mark Zuckerberg a déclaré que l'entreprise est en bonne voie pour offrir une « superintelligence personnelle » à des milliards d'utilisateurs.
L'action a chuté de 4,1 % au cours du mois dernier, sous-performant le S&P 500 qui a gagné 1,8 %. Le modèle interne de Mahaney porte un objectif à un an d'environ 816 $. Le prochain catalyseur est le rapport sur les résultats du T2 de Meta, où les investisseurs guetteront des signes indiquant que l'intensité des dépenses d'investissement atteint un pic et que les révisions du flux de trésorerie disponible deviennent positives.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
