마카오 5월 GGR, 전년比 6.7%↑ 226.11억 파타카…컨센서스 상회, 게이밍 회복세

마카오의 총 게이밍 수익(GGR)이 5월 전년 동기 대비 6.7% 증가한 226.11억 파타카를 기록하며 5% 성장 컨센서스를 상회했다. CICC는 게이밍 재투자 환경이 정점에 도달했으며 이익률이 회복될 수 있다고 진단, 샌즈차이나를 최선호주로 선정했다.

마카오 게이밍 조정 및 조정국(Gaming Inspection and Coordination Bureau)에 따르면, 마카오의 5월 총 게이밍 수익은 226.11억 파타카로 전년 대비 6.7% 증가했으며, 이는 5% 성장 컨센서스를 상회한 수치다.

CICC는 노트에서 게이밍 재투자 환경이 매우 경쟁적이었지만 이미 정점을 지났으며, 향후 분기부터 이익률이 회복될 가능성이 높다고 분석했다. 증권사는 샌즈차이나(1928.HK)를 해당 업종 내 최선호주로 꼽았다.

2026년 1~5월 누적 GGR은 1,083.79억 파타카로 전년 동기 대비 10.9% 증가했다. 컨센서스 추정치에 따르면 시장은 5% 증가를 예상했으나, 5월 실적은 이를 크게 웃돌았다.

예상치를 상회한 데이터는 팬데믹 이후 재개장과 함께 회복세를 이어가고 있는 마카오 카지노 업계의 지속적인 수요를 시사한다. CICC의 재투자 비용 정점론은 2026년 하반기 운영사들의 마진 확대 가능성을 암시한다.

게이밍 조정 및 조정국의 월간 보고서는 5월 GGR이 전월 대비 증가세를 보였음을 나타냈다. 마카오 게이밍 업종은 방문객 수의 꾸준한 회복과 방문객 1인당 지출 증가의 혜택을 받아왔다.

공격적인 마케팅 지출을 통해 시장 점유율을 확보해 온 업계의 역사를 고려할 때, CICC가 경쟁적 재투자 환경이 정점에 도달했다고 평가한 점은 주목할 만하다. 회사의 전망대로 이익률이 실제로 회복된다면, 샌즈차이나를 비롯해 윈 마카오(Wynn Macau Ltd.) 및 갤럭시 엔터테인먼트 그룹(Galaxy Entertainment Group Ltd.) 등 다른 운영사들도 수익성 개선을 누릴 수 있을 것이다.

라스베이거스 샌즈(Las Vegas Sands Corp.)의 마카오 자회사인 샌즈차이나는 컨세션 약속의 일환으로 비게이밍 부문을 확대해 왔다. 회사의 주요 부동산으로는 베네시안 마카오, 파리지앵 마카오, 런던너 마카오가 있다.

이번 데이터와 애널리스트 코멘트는 마카오 게이밍 주식 보유자들에게 긍정적인 신호를 제공한다. 투자자들은 6월 GGR 추이와 운영사들의 중간 실적 발표를 주시하며 마진 회복론의 확인을 기다릴 것으로 보인다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.