KKR, 사모펀드 침체 뚫고 230억 달러 규모의 사상 최대 펀드 조성

사모펀드 업계의 지속적인 자금 조달 혹한기에 정면으로 맞서며, KKR & Co.가 약 230억 달러 규모로 14번째 북미 펀드를 마감했습니다. 이는 회사 역사상 최대 기록입니다. '노스 아메리카 펀드 XIV'의 최종 금액은 초기 목표였던 200억 달러를 넘어섰으며, 이는 최상위 운용사에 대한 투자자들의 강력한 수요를 반영합니다.

투자 컨설팅 업체 Aksia의 수석 부사장 찰스 펜더(Charles Pender)는 블룸버그와의 인터뷰에서 "현재 펀딩 환경은 상당히 어렵습니다. 200억 달러 이상을 모으는 것은 결코 쉬운 일이 아니며, 실제로 그럴 수 있는 운용사는 극소수입니다"라고 말했습니다.

새 펀드는 2022년에 마감된 이전 펀드(190억 달러)보다 약 21% 더 큽니다. KKR의 지난 3개 북미 기회주의 펀드(opportunistic funds)는 지난 10년 동안 약 23%의 총 내부수익률(IRR)을 기록했습니다. 회사의 총 사모펀드 운용자산(AUM)은 2020년 이후 약 두 배로 증가하여 현재 약 2,290억 달러에 달합니다.

이번 펀드 마감으로 KKR은 상당한 자본, 즉 '드라이 파우더(dry powder)'를 확보하게 되었으며, 북미 지역에서의 대규모 바이아웃 역량을 강화하고 자본 유치에 어려움을 겪는 소규모 경쟁사들과의 격차를 벌렸습니다. 이러한 움직임은 기관 투자자들이 계속해서 사모 시장에 자본을 할당함에 따라 '우량 자산으로의 도피(flight to quality)' 현상을 보여주며, 이는 OpenAI와 같이 높은 가치를 지닌 기업들이 비상장 상태를 유지하기로 선택하는 경우가 늘어나는 것에 일부 기인합니다.

장기적인 성과가 뒷받침하는 투자자 신뢰

KKR의 글로벌 사모펀드 공동 책임자들은 이번 펀딩 성공의 원인을 지난 20년 동안 북미 비즈니스가 보여준 일관되고 강력한 성과 덕분으로 돌렸습니다. 피트 스타브로스(Pete Stavros)는 "수익률이 정말 강력했습니다"라고 말하며, 선형적인 투자 속도를 유지함으로써 2021년과 2022년의 시장 정점기에 과도한 투자를 피했다고 덧붙였습니다.

이러한 규율은 회사의 자본 배분 기록에도 반영되어 있습니다. KKR은 지난 10년 중 9년 동안 투자자에게 돌아간 자본 환수액이 출자 요청액(capital calls)을 초과했다고 밝혔습니다.

과열된 시장에서의 절제된 전략

기록적인 규모에도 불구하고 KKR은 절제된 자산 운용에 대한 의지를 강조했습니다. 해당 부문의 또 다른 공동 책임자인 네이트 테일러(Nate Taylor)는 "이 펀드는 KKR 역사상 최대 규모가 되겠지만, 우리는 여전히 여지를 남겨두고 있으며 책임감 있게 투자할 수 있다고 믿는 수준의 자본만 조달하고 있습니다"라고 말했습니다.

가치 창출 전략의 일환으로 KKR은 새 펀드의 경영권 투자(control investments)에서 광범위한 직원 주식 소유 프로그램을 계속 시행할 계획입니다. 이러한 접근 방식은 최근 47억 5,000만 달러 규모의 CoolIT Systems 매각(Ecolab 대상) 사례에서 두드러졌는데, 당시 직원들은 연봉의 1배에서 8배에 해당하는 현금을 지급받았습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.