Jefferies đặt mục tiêu 1118 HKD cho MiniMax nhờ dẫn đầu về AI đa phương thức

Jefferies đã ấn định mức giá mục tiêu 1118 HKD cho MiniMax (00100.HK), viện dẫn vị thế mạnh mẽ của công ty trong lĩnh vực AI đa phương thức mà họ tin rằng có thể nâng cao trí thông minh của mô hình một cách độc đáo và thúc đẩy giá trị kinh tế đáng kể.

"MiniMax đã chứng minh khả năng thực thi mạnh mẽ và mang lại trải nghiệm người dùng nâng cao thông qua phương pháp tiếp cận vòng lặp khép kín 'mô hình + khung' hiệp lực," các nhà phân tích của Jefferies cho biết trong một báo cáo mới, đồng thời xếp hạng "Mua".

Lời kêu gọi lạc quan này được đưa ra trước thềm sự kiện ra mắt các mô hình lớn M3.0 và Hailuo 3.0 của MiniMax vào giữa năm. Morgan Stanley cũng lặp lại sự lạc quan này trong một ghi chú riêng biệt, dự báo doanh thu sẽ đạt 712 triệu USD vào năm 2027 và nhấn mạnh rằng số lượng token mỗi phút của mô hình đã tăng từ 10 đến 20% mỗi tuần.

Các xếp hạng tích cực này trái ngược với hiệu suất thị trường gần đây, khi cổ phiếu của MiniMax đã giảm gần 7% và kém hơn đối thủ cạnh tranh Zhipu (02513.HK) tới 40 điểm phần trăm kể từ tháng Tư. Các báo cáo gợi ý rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp tiềm năng thương mại của tính đa phương thức, tạo tiền đề cho sự bắt kịp về định giá.

Các nhà phân tích thấy tiềm năng đa phương thức chưa được khai phá

Luận điểm của Jefferies tập trung vào việc MiniMax tập trung kép vào việc cải thiện trí thông minh thông qua các mô hình ngôn ngữ và mã hóa lớn, đồng thời thúc đẩy tính sáng tạo với các ứng dụng video, giọng nói và âm nhạc. Ngân hàng tin rằng chiến lược tích hợp này sẽ đẩy nhanh lộ trình hướng tới Trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI). Morgan Stanley ủng hộ quan điểm này, tuyên bố rằng thị trường hiện đang tập trung vào việc kiếm tiền từ AI cho các trường hợp sử dụng năng suất nhưng đang đánh giá thấp cơ hội thương mại trong các ứng dụng sáng tạo. Cả hai ngân hàng đều nhấn mạnh khung "vòng lặp khép kín" của MiniMax, sử dụng dữ liệu tương tác của người dùng trong thế giới thực để nhanh chóng tinh chỉnh và cải thiện các mô hình của mình.

Định giá và bối cảnh cạnh tranh

Morgan Stanley đã xếp hạng "Tăng tỷ trọng" với giá mục tiêu là 990 HKD, định giá MiniMax gấp 56 lần dự báo giá trên doanh thu năm 2027. Ngân hàng dự báo doanh thu của công ty sẽ tăng từ 240 triệu USD vào năm 2026 lên hơn 1,5 tỷ USD vào năm 2028. Điều này trái ngược với sự yếu kém gần đây của cổ phiếu so với các công ty cùng ngành AI như Zhipu. Ngân hàng tin rằng MiniMax được hưởng lợi từ vị thế chiến lược vượt trội, bao gồm quyền truy cập vào nguồn cung cấp điện toán toàn cầu thông qua các đối tác đám mây lớn, điều này có thể dẫn đến hiệu quả kinh tế đơn vị tốt hơn. Việc ra mắt các mô hình sắp tới được coi là chất xúc tác ngắn hạn quan trọng có thể buộc thị trường phải định giá lại.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.