イタリア証券監督委員会（CONSOB）は、ソーシャルメディアの金融インフルエンサーに対し、投資広告と市場濫用に関するEUの規制が暗号資産のプロモーションにも適用されることを正式に警告しました。この動きは、EU全体で広範かつ協調的な取り締まりが行われていることを示しており、デジタル資産を宣伝するクリエイターにとって法的および財務的リスクが高まっています。
2026年1月12日、イタリアの金融規制当局であるCONSOBは、欧州証券市場監督局（ESMA）のガイダンスを正式に採択することで、暗号資産プロモーションに対する監視を強化しました。この通知は、ソーシャルメディアのインフルエンサー、または「金融インフルエンサー」に対し、特に暗号資産のような変動性の高い資産を宣伝する際に、そのコンテンツに法的責任を負うことを警告しています。規制当局は、「これは金融助言ではありません」といった単純な免責事項では、規制上の義務を無効にするには不十分であると強調しました。
ESMAが2021年10月に初めて言及したEU市場濫用規制の下では、誤解を招く投稿や未開示の利益相反は市場操作と見なされる可能性があります。これには、個人に対して最大500万ユーロ（580万ドル）の行政罰金を含む厳しい罰則が伴います。ガイダンスでは、有償パートナーシップは広告として明確に表示されるべきであり、許可なくパーソナライズされた投資助言を提供することは違法行為を構成する可能性があると明示されています。この警告は、暗号資産だけでなく、投資家が資本の100％を失う可能性がある差金決済取引（CFD）や外国為替などの他の高リスク商品にも適用されます。
イタリアのこのイニシアティブは孤立した出来事ではなく、ヨーロッパおよび世界規模での広範な規制強化の一部です。2023年には、フランスの金融・広告当局が共同で、金融商品を宣伝するインフルエンサー向けの義務的なトレーニング制度である「責任あるインフルエンス証明書」を開始しました。同様に、英国の金融行動監視機構（FCA）は2024年にソーシャルメディアのガイダンスを最終決定し、不適切な暗号資産プロモーションが違法と見なされる可能性があると警告しました。
ヨーロッパにおけるこの規制傾向は、米国における積極的な執行措置を反映しています。2022年の注目すべき事例では、米証券取引委員会（SEC）がキム・カーダシアン氏に対し、25万ドルの支払いを開示せずにEthereumMax（EMAX）トークンを違法に宣伝したとして、126万ドルの罰金を科しました。さらに、2023年の集団訴訟では、「FTXインフルエンサー」グループに対し、現在破綻した取引所を宣伝してフォロワーを誤解させたとして、10億ドルの損害賠償が請求されました。これらの行動はすべて、ソーシャルメディアプラットフォームにおける規制されていない暗号資産の宣伝の時代が明確に終焉を迎えたことを示しています。