Chiến tranh Iran thêm một rủi ro lớn cho mùa báo cáo thu nhập quý 1

Cuộc chiến ở Iran đang buộc các công ty phải đưa dự báo lạm phát và lãi suất cao hơn vào thu nhập quý đầu tiên của họ, tạo ra sự ngắt kết nối giữa những lời bình luận thận trọng của các giám đốc điều hành và thị trường chứng khoán đã phục hồi về mức trước xung đột.

"Sự không chắc chắn liên quan đến cuộc chiến ở Iran và khả năng xảy ra một cuộc xung đột lan rộng hơn ở Trung Đông đã khiến biến động lãi suất tăng lên, tâm lý nhà đầu tư trở nên tiêu cực và chênh lệch lợi suất MBS của các cơ quan chính phủ mở rộng đáng kể," Peter Federico, Giám đốc điều hành của AGNC Investment Corp., cho biết trong cuộc gọi thu nhập ngày 21 tháng 4 của công ty.

Tác động của cuộc xung đột đã lan rộng khắp các loại tài sản trong quý đầu tiên. Theo AGNC, chênh lệch lợi suất chứng khoán thế chấp (MBS) của các cơ quan chính phủ đã mở rộng từ 15 đến 20 điểm cơ bản, trong khi dầu Brent, chuẩn dầu mỏ toàn cầu, đã tăng vọt lên trên 100 USD/thùng trước khi giảm trở lại. Mặc dù vậy, chứng khoán Wall Street đã hoàn thành một vòng quay gần 10% để trở lại mức trước chiến tranh của ngày 27 tháng 2, với Chỉ số Thế giới Tất cả các Quốc gia của MSCI chỉ cách mức cao kỷ lục 1%, theo phân tích của Reuters.

Rủi ro chính đối với các nhà đầu tư là một cuộc xung đột kéo dài có thể làm chệch hướng sự phục hồi của thị trường, gây áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lập trường diều hâu về lãi suất. Trong khi thị trường đang kỳ vọng vào một giải pháp nhanh chóng, các hướng dẫn từ giám đốc điều hành cho thấy các hệ quả kinh tế, từ gián đoạn chuỗi cung ứng đến chi phí năng lượng cao hơn, chỉ mới bắt đầu được cảm nhận.

Các công ty châu Âu trên tuyến đầu

Cuộc chiến đang làm mờ đi triển vọng của các công ty châu Âu từ các hãng hàng không đến các nhà bán lẻ. Nhà bán lẻ thực phẩm hàng đầu nước Anh Tesco cho biết sự không chắc chắn về cuộc xung đột có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, trong khi tập đoàn đồ uống Pháp Pernod Ricard cảnh báo về sự sụt giảm trong ngành du lịch làm tổn hại doanh số. Chỉ số chuẩn STOXX 600 của châu lục đã biến động, và trong khi mức tiếp xúc trực tiếp của các cổ phiếu blue chip châu Âu với Trung Đông ở mức một con số thấp, rủi ro thực sự nằm ở tăng trưởng kinh tế thấp hơn và lạm phát cao hơn, theo phân tích của Amundi.

EasyJet cảnh báo về khoản lỗ lớn hơn trong nửa đầu năm, viện dẫn chi phí nhiên liệu, và nhà sản xuất sô-cô-la Barry Callebaut đã cắt giảm dự báo lợi nhuận do gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến chiến tranh. Phản ứng của thị trường phản ánh sự biến động sau khi bắt đầu cuộc chiến Ukraine vào năm 2022, mặc dù các nhà phân tích lưu ý rằng rủi ro trực tiếp đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu qua eo biển Hormuz lần này là một mối đe dọa cấp bách hơn.

Câu chuyện của hai lĩnh vực

Xung đột đang tạo ra sự phân kỳ rõ rệt về hiệu suất giữa các lĩnh vực. Các công ty năng lượng đang nhận được lợi nhuận bất ngờ từ giá dầu thô cao hơn, với các công ty lớn của châu Âu dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận quý đầu tiên cao hơn 24% so với năm ngoái, theo dữ liệu của LSEG I/B/E/S. TotalEnergies đã viện dẫn sự thúc đẩy từ giá năng lượng cao hơn ngay cả khi họ phải đóng cửa 15% sản lượng của mình.

Ngược lại, các công ty hướng tới người tiêu dùng đang chuẩn bị cho sự chậm lại. Các gã khổng lồ xa xỉ LVMH và Hermes đã cảnh báo rằng doanh số bán hàng quý đầu tiên bị ảnh hưởng do chiến tranh làm giảm chi tiêu ở Trung Đông. Áp lực lên người tiêu dùng cũng đang được cảm nhận ở Bắc Mỹ, nơi lạm phát của Canada đã tăng vọt lên 2,4% vào tháng 3, do giá xăng tăng vọt 21,2% hàng tháng kỷ lục, theo Cơ quan Thống kê Canada. Áp lực lạm phát toàn cầu này làm phức tạp thêm lộ trình phía trước cho các ngân hàng trung ương, những cơ quan có thể buộc phải trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.