インテル、3つの新たなAI提携を軸とした再建策の中で第1四半期決算を発表へ

インテル（Intel Corp.）は4月23日に2026年第1四半期決算を発表する予定です。Googleやイーロン・マスク氏の「Terafab」プロジェクトとの新たなAI提携が、同社の野心的な再建戦略に対する投資家の信頼を試すことになります。ウォール街は、これらの注目度の高い契約が、ファウンドリ事業の継続的な赤字や、ライバルのAMDやエヌビディア（Nvidia）からの増大する圧力を相殺できるかどうかに注目しています。コンセンサス予想では、売上高は約124億ドル、1株当たり利益（EPS）はほぼゼロとされています。

「AIデータセンターにおけるCPU需要の増加は、同社に消費者向けPCサイクルへの依存度が低い、より安定した収益のライフラインをもたらします」と、eMarketerのアナリスト、ジェイコブ・ボーン氏は述べています。

今回の報告は、インテルの株価（NASDAQ: INTC）が反落する前に、26年ぶりの高値となる70.33ドル付近まで急騰した、変動の激しい四半期を受けたものです。同社は第1四半期の売上高を117億ドルから127億ドルの間、非GAAPベースのEPSを約0.00ドルと予想しています。焦点は、6.8%増の44.1億ドルに成長すると予想されるデータセンターおよびAIセグメントと、2026年後半に大量生産が予定されている重要な18Aプロセスノードの製造歩留まりに集まるでしょう。

投資家にとって、今四半期はリップ・ブー・タン（Lip-Bu Tan）CEOによる技術リーダーシップ奪還戦略への信任投票となります。ファウンドリ事業の成功とAI契約の進展は、2025年初頭の18ドル近辺の安値からの最近の株価上昇を正当化する可能性がありますが、目標に届かなければ、ファウンドリ利益が急増しているTSMCや、2027年までに売上高でインテルを抜く可能性があると一部のアナリストが見ているAMDなどの競合他社にさらなるシェアを奪われるリスクがあります。

戦略を支える新たなAI提携

2025年末に就任したリップ・ブー・タンCEOのもと、インテルはファウンドリサービスの拡大と、急成長するAIインフラ市場での足場確保を中心とした積極的な回復計画を推進してきました。この戦略は、4月に発表された一連の主要な提携を通じて進展の兆しを見せています。

同社はGoogleとの連携を深め、AIワークロードを最適化するためにXeon CPUとカスタム・インフラストラクチャ・プロセッシング・ユニット（IPU）を供給しています。また、テスラやxAIを含むコンソーシアムであるイーロン・マスク氏の注目プロジェクト「Terafab」に参加し、大規模なAIコンピューティング構築のための高度なパッケージングと設計の専門知識を提供しています。これらの契約は、SambaNovaなどのパートナーとの協力拡大とともに、インテルを単なるレガシーなPCチップベンダーではなく、より広範なAIエコシステムの主要プレーヤーとして再定義するのに役立っています。

ファウンドリが依然として主要な課題

AIの勢いにもかかわらず、インテル・ファウンドリ（Intel Foundry）の財務健全性は依然として核心的な課題です。同部門は営業赤字を出し続けており、投資家は収益性への明確な道筋を求めています。次回の決算説明会では、外部顧客がすでに確定しており、2026年の大量生産に向けて順調に進んでいると同社が主張するインテル18Aプロセスノードに関する最新情報が精査されるでしょう。

「インテルがここで大きな成果を上げるためには、彼らの18A歩留まりの改善が……市場の期待を上回るものである必要があります」と、インテルの投資家であるガベリ・ファンズ（Gabelli Funds）のアナリスト、牧野隆太氏は述べています。

同社は、アイルランドの合弁会社「Fab 34」の49%の株式を142億ドルで買い戻す契約を結ぶなど、地位を固めるための財務的な動きを見せています。しかし、記録的な利益と最先端チップへの圧倒的な需要でファウンドリ市場を支配し続けている台湾積体電路製造（TSMC）との強力な競争に直面しています。

競合環境

今回の決算報告は、インテルのライバルたちが全速力で走っている中で行われます。AMDはデータセンターの売上高が急増しており、次世代の「Instinct MI450」アクセラレータはAI企業のアンソロピック（Anthropic）から大規模な受注を獲得しました。一方、AMDとエヌビディアの両社のチップを製造するTSMCは、第1四半期の純利益が65.2%急増したと報告し、同社の最も先進的なノードは2026年末まで完全に完売しているとしています。

インテルの株価は、ピーク時には2025年の安値から3倍以上に上昇し、投資家の信頼回復を反映しています。スティフェル（Stifel）やカンター・フィッツジェラルド（Cantor Fitzgerald）などの企業が目標株価を65ドルに引き上げるなど、アナリストの目標価格もそれに続いています。しかし、決算発表を前に株価が高値から押し戻されている中で、木曜日の結果は、市場の楽観論が半導体史上最も野心的な再建策の一つの根本的な現実を追い越してしまったかどうかの重大な試金石となるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。