Đồng Rupiah Indonesia chạm mức thấp kỷ lục 17.315 khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn

Đồng rupiah của Indonesia đã lao dốc xuống mức thấp kỷ lục 17.315 so với đô la Mỹ vào thứ Năm, buộc Ngân hàng Trung ương Indonesia phải phát tín hiệu trì hoãn nới lỏng tiền tệ và áp dụng lập trường diều hâu hơn để hỗ trợ đồng nội tệ đang gặp khó khăn. Đồng rupiah đã mất hơn 3% giá trị kể từ cuối tháng 2, chịu áp lực từ giá dầu cao và niềm tin của nhà đầu tư suy giảm.

Josua Pardede, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Permata cho biết: "Sự suy yếu mạnh của đồng IDR ngày hôm nay có vẻ là kết quả của sự kết hợp của nhiều áp lực cùng lúc: rủi ro chiến tranh chưa được giải quyết, áp lực dầu mỏ mới, những lo ngại về tài khóa và chủ quyền cụ thể của Indonesia, cùng vị thế nước ngoài vẫn còn mong manh".

Sự sụt giảm của đồng tiền đã kích hoạt một đợt bán tháo các tài sản của Indonesia, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng 4,9 điểm cơ bản lên 6,687%. Áp lực lên đồng rupiah là một phần của xu hướng rộng lớn hơn ở các thị trường mới nổi châu Á, với đồng peso của Philippines và đồng baht của Thái Lan cũng suy yếu so với đồng đô la. Ngân hàng Trung ương Indonesia đã cam kết sử dụng mọi công cụ để bảo vệ đồng tiền đang bị "định giá thấp".

Sự thay đổi của ngân hàng trung ương khỏi kế hoạch xoay trục bồ câu dự kiến trước đó nhấn mạnh thách thức đối với các quốc gia nhập khẩu năng lượng ở châu Á đang phải đối mặt với giá dầu cao kéo dài. Với việc thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran không chắc chắn, Ngân hàng Trung ương Indonesia có thể buộc phải giữ lãi suất chính sách của mình, hiện ở mức 6,25% sau đợt tăng bất ngờ vào tháng 4, ở mức cao trong thời gian dài hơn, một động thái có thể hy sinh một phần tăng trưởng kinh tế để đảm bảo sự ổn định tiền tệ. Cuộc họp chính sách tiếp theo của ngân hàng dự kiến diễn ra vào ngày 20 tháng 6.

Giá dầu và áp lực khu vực

Động lực chính dẫn đến sự suy yếu của đồng rupiah là giai đoạn giá dầu tăng cao kéo dài. Cuộc xung đột đang diễn ra liên quan đến Iran đã làm gián đoạn các tuyến đường cung cấp và giữ giá dầu thô Brent tương lai dao động gần 100 USD/thùng, gây căng thẳng cho ngân sách của các quốc gia nhập khẩu năng lượng ròng như Indonesia, Ấn Độ và Thái Lan. Áp lực bên ngoài này còn cộng thêm bởi những lo ngại trong nước về triển vọng tài khóa và quản trị của Indonesia, điều đã thúc đẩy các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi quốc gia này.

Đợt bán tháo không chỉ giới hạn ở Indonesia. Đồng peso của Philippines giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần là 60,524 đổi 1 đô la và đồng baht của Thái Lan giảm xuống 32,44, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4. Chỉ số MSCI của các đồng tiền thị trường mới nổi đã chạm mức thấp nhất trong bảy phiên, phản ánh sự lo lắng rộng khắp của các nhà đầu tư. Trong khi ngân hàng trung ương Philippines dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, sức mạnh bền bỉ của đồng đô la Mỹ tiếp tục thách thức các cơ quan quản lý tiền tệ khu vực.

Bước ngoặt diều hâu của BI

Để ứng phó với cuộc khủng hoảng tiền tệ, những tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Indonesia đã trở nên đanh thép hơn. Một báo cáo gần đây từ Commerzbank lưu ý rằng ngân hàng trung ương đã chuyển sang trạng thái "diều hâu hơn để ổn định đồng Rupiah". Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với đầu năm khi BI được kỳ vọng sẽ cùng các ngân hàng trung ương khu vực khác cắt giảm lãi suất. Lần cuối cùng Ngân hàng Trung ương Indonesia tăng lãi suất chủ chốt là trong một động thái bất ngờ vào tháng 4 năm 2026, tăng 25 điểm cơ bản lên mức 6,25% hiện tại.

Lập trường can thiệp của ngân hàng trung ương nhằm trấn an thị trường và ngăn chặn làn sóng rút vốn. Tuy nhiên, các lựa chọn của họ bị hạn chế miễn là các áp lực bên ngoài từ giá dầu cao và đồng đô la Mỹ mạnh vẫn tồn tại. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 20 tháng 6 để tìm kiếm bất kỳ hành động hoặc thay đổi hướng dẫn nào tiếp theo.

Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.