Điểm chính
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo trong một nghiên cứu mới rằng làn sóng tăng chi tiêu quốc phòng toàn cầu được tài trợ bằng nợ có thể đẩy nợ công lên tới 14% GDP và thắt chặt chi tiêu xã hội.
Các nhà nghiên cứu của IMF gồm Hippolyte Balima, Andresa Lagerborg và Evgenia Weaver cho biết trong báo cáo, một phần của Triển vọng Kinh tế Thế giới sắp tới: "Xu hướng này đặt các nhà hoạch định chính sách trước những quyết định quan trọng về sự đánh đổi."
Nghiên cứu được đưa ra khi nợ toàn cầu đã leo lên mức kỷ lục 348 nghìn tỷ USD vào năm 2025, theo Viện Tài chính Quốc tế (IIF). Nghiên cứu của IMF, dựa trên dữ liệu từ hơn 160 quốc gia kể từ năm 1946, cho thấy một đợt tăng chi tiêu quốc phòng điển hình — được định nghĩa là mức tăng trung bình động trong hai năm ít nhất 1% GDP — kéo dài hơn hai năm rưỡi và khoảng 2/3 được tài trợ bằng nợ. Trong kịch bản thời chiến, tác động nghiêm trọng hơn, với nợ công dự kiến sẽ tăng vọt khoảng 14 điểm phần trăm GDP trong khi chi tiêu xã hội sụt giảm về mặt giá trị thực.
Điều này tạo ra áp lực kép lên phúc lợi công cộng, buộc các chính phủ phải điều hướng sự căng thẳng giữa nhu cầu an ninh ngày càng tăng và duy trì tính bền vững tài khóa. Cảnh báo này xuất hiện khi các xung đột địa chính trị, bao gồm cuộc chiến ở Ukraine và căng thẳng ở Trung Đông, đang buộc các quốc gia phải đánh giá lại ngân sách quân sự của mình.
Để đáp trả cuộc chiến đang diễn ra ở Ukraine và áp lực từ Mỹ, các quốc gia châu Âu lớn như Đức và Pháp đã tăng đáng kể chi tiêu quân sự trong những năm gần đây. Chính quyền Mỹ cũng đã yêu cầu tăng đáng kể chi tiêu quốc phòng trong đề xuất ngân sách mới nhất của mình. Phân tích lịch sử của IMF đã xác định 215 chu kỳ tăng trưởng chi tiêu quốc phòng, lưu ý rằng mặc dù chúng tập trung vào những năm 1970 và 1980, các đợt mở rộng quy mô lớn đã trở nên thường xuyên hơn gần đây.
Mặc dù việc xây dựng quân đội có thể tạm thời kích thích hoạt động kinh tế bằng cách thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư, nghiên cứu của IMF chỉ ra rằng nó dẫn đến sự tích tụ nợ công kéo dài trong dài hạn. Nghiên cứu cho thấy hiệu ứng nhân tử đối với sản lượng kinh tế là hạn chế, với mối quan hệ xấp xỉ 1:1 giữa chi tiêu quốc phòng và tăng trưởng GDP, cho thấy nó không tạo ra động lực kinh tế rộng lớn hơn đáng kể.
Chi phí cao của chi tiêu thời chiến là đặc biệt rõ rệt. Tổng giám đốc IMF Kristalina Georgieva trước đó đã cảnh báo rằng thế giới chưa chuẩn bị kỹ càng cho cú sốc của một cuộc xung đột lớn. Khi các quốc gia tiếp tục tăng cường chi tiêu quốc phòng, sự mâu thuẫn giữa các nhu cầu an ninh tức thời và sức khỏe tài khóa dài hạn đang trở thành thách thức trung tâm đối với các nhà hoạch định chính sách toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
