HIVE日營收突破百萬美元 BUZZ HPC延攬營收主管

HIVE Digital Technologies目前在其GPU雲端與比特幣挖礦業務上，每日入帳超過100萬美元，換算年化營收約3.65億美元；該公司並已將這塊業務中AI部分的行銷與銷售重任，交給一位前惠普企業（Hewlett Packard Enterprise）高階主管——此人曾將HPE美洲區的高效能運算（HPC）與AI業務規模擴張約425%，營收突破20億美元。

該公司於9月10日的聲明中表示，Mark Volk已加入HIVE全資子公司BUZZ高效能運算公司（BUZZ High Performance Computing Inc.），出任營收資深副總裁。他將向BUZZ HPC總裁兼營運長Craig Tavares彙報，負責企業、政府、主權AI、超大規模、研究及學術等客戶的全球市場推廣，銷售GPU即服務（GPU-as-a-Service）、主權AI雲、主機代管及混合式AI部署方案。

Volk表示：「運算正成為全球最具戰略重要性的基礎設施資產之一。」他說：「我的任務是圍繞它打造商業引擎：贏得客戶、建立合作夥伴關係，並將我們的基礎設施轉化為橫跨政府、企業與超大規模市場的大規模、長年期合約。」

營收披露是更具份量的數字。HIVE表示，其合計日均營收於2026年8月21日突破100萬美元，此後平均每日產出約12枚比特幣——約占全球網路產量的2%——同時GPU雲端業務日均營收約10萬美元。該公司將這些數字標註為初步、未經審計的管理層估計，並指出「日均營收」與「合約總價值」均屬非公認會計原則（non-GAAP）指標，在美國公認會計原則（U.S. GAAP）下並無標準化定義。

這樣的營收結構，一句話就道盡了整個投資邏輯。每日總營收中約90%仍來自算力，其定價取決於比特幣與網路難度，且可在現貨市場變現；其餘部分則是與具名交易對手簽訂、以3年及5年為期的合約運算。HIVE執行長Aydin Kilic表示，Volk以顧問身分與公司合作約9個月，協助建立起GPU雲端需求儲備管道，潛在合約總價值超過10億美元，而今年迄今已簽署的GPU雲端合約金額逾6億美元。

管道已簽約，營收尚未落袋

合約總價值並不等於營收。HIVE自家的附註即指出，該數字彙總已簽署的客戶協議與意向書，並不保證未來營收或已確認營收，實際營收須於適用合約期間內認列。6億美元的已簽約合約價值與每日10萬美元的GPU雲端營收——年化約3,650萬美元——之間的落差，正是Volk受聘要縮短的執行距離，也是未來幾季必須緊盯的數字。

競爭格局在於：整個產業正展開一場將電力轉化為合約AI算能的競賽。IREN、Core Scientific與Hut 8都因類似的「礦商轉型資料中心」敘事而獲得重新評價，且各自都在爭奪BUZZ鎖定的同一批主權AI與超大規模租戶。HIVE的差異化優勢在於，它擁有以再生能源供電的自有場址，且已營運多年，相較於從零開始新建，可縮短從每兆瓦電力到可計費GPU小時的轉化路徑。其限制因素與同業相同：GPU供應、併網排隊，以及簽署這些多年期合約的交易對手之信用品質。

Volk的資歷正是這項人事任命的有力論據。在HPE期間，他曾任加拿大聯邦業務副總裁，其後擔任美洲區HPC與AI商用業務總經理；在此之前，他在IBM擔任全球性職務，管理約12億美元的業務組合，並協助推出IBM首個HPC雲端SaaS產品，在不到兩年內將其規模成長約200%。在Platform Computing期間，他協助將該業務營收從約2,500萬美元推升至逾6,000萬美元，其後IBM將其收購。他最近則擔任CiphexAI Corporation的執行長。

HIVE同時也在縮減與自身AI野心相競爭的那部分業務。瑞典的比特幣挖礦場址在8月占全球日均營收不到5%，該公司打算逐步結束這些營運，同時評估將相關基礎設施轉作HPC與AI用途。執行主席Frank Holmes將此邏輯定調為讓每一兆瓦電力都用在最高且最佳的用途上——這項資源重配置是以短期算力換取更高毛利的合約運算，但前提是需求管道能夠轉化為實際訂單。

對持有該股的人而言，有一個結構性細節至關重要。這份新聞稿依據HIVE於2026年6月16日修訂並重述的招股說明書補充文件（其基礎為2025年10月31日的簡式基礎儲架招股說明書）被指定為「指定新聞稿」，意味著這項披露處於一份有效的儲架發行機制之內。HIVE在多倫多證券交易所（TSX）與納斯達克以代號HIVE交易，並在BVC以HIVEHCO交易。如今多頭論述的關鍵在於：每日10萬美元的GPU雲端營收能否複合成長並朝已簽約的待執行訂單靠攏，抑或每日100萬美元的標題數字仍會是一個附帶AI註腳的比特幣故事。

本文僅供參考，不構成投資建議。