Key Takeaways:
Hess Midstream LP đã tăng dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh cả năm thêm 20% ở mức trung điểm, cho thấy hiệu quả hoạt động từ nhà tài trợ Chevron Corp. đang cho phép công ty giảm chi tiêu trong khi đẩy nhanh lợi nhuận cho cổ đông.
"Với trạm nén thứ hai đã đi vào hoạt động và phản ánh bước đi của Chevron hướng tới các đường ngang dài hơn, giúp giảm chi phí kết nối giếng cho Hess Midstream LP, hiện chúng tôi đã giảm chi tiêu vốn ước tính năm 2026 xuống một phần ba, còn khoảng 100 triệu USD," Jonathan Stein, Giám đốc điều hành, cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên của công ty. "Hess Midstream LP vẫn là đơn vị dẫn đầu về lợi nhuận tiền mặt cho cổ đông với một trong những tỷ suất dòng tiền tự do cao nhất so với các công ty cùng ngành."
Bất chấp sự sụt giảm tuần tự về thu nhập ròng và doanh thu hàng quý do thời tiết mùa đông khắc nghiệt, công ty đã tạo ra dòng tiền tự do điều chỉnh là 237 triệu USD, tăng 14% so với quý 4 năm 2025. Thu nhập ròng quý 1 là 158 triệu USD và EBITDA điều chỉnh là 300 triệu USD, cả hai đều chịu ảnh hưởng bởi khối lượng thông qua thấp hơn vào đầu quý. Cổ phiếu của công ty đã tăng 3,67% sau tin tức này.
Triển vọng cải thiện mang lại cho Hess Midstream khoảng 280 triệu USD dòng tiền tự do điều chỉnh thặng dư cho năm 2026 sau khi tài trợ cho tăng trưởng chi trả. Ban quản lý có kế hoạch sử dụng tiền mặt thặng dư để trả thêm lợi nhuận cho cổ đông và trả nợ, dự kiến đòn bẩy sẽ giảm từ khoảng 3,0 lần hiện nay xuống gần 2,5 lần vào năm 2028.
Việc cắt giảm mạnh ngân sách vốn năm 2026 xuống còn khoảng 100 triệu USD, từ mức 150 triệu USD ban đầu, là động lực chính của hướng dẫn dòng tiền sửa đổi. Stein cho rằng việc tiết kiệm trực tiếp là do hiệu quả thượng nguồn, đặc biệt là chiến lược khoan các đường ngang dài hơn của Chevron tại đá phiến Bakken. Cách tiếp cận này yêu cầu ít kết nối giếng hơn cho cùng một mức sản xuất, trực tiếp làm giảm nhu cầu vốn cho hạ tầng thu gom của Hess Midstream.
Chiến lược tài chính của công ty hiện kết hợp mục tiêu tăng trưởng chi trả hàng năm 5% với lợi nhuận vốn tăng thêm. Vào tháng 3, Hess Midstream đã thực hiện mua lại 60 triệu USD cổ phiếu và đơn vị. Công ty cũng đã tăng mức chi trả thêm 2% so với quý trước, điều mà họ cho biết tương đương với mức tăng hàng năm xấp xỉ 8% cho các cổ đông Loại A.
Nền tảng cho sự ổn định tài chính của công ty là cấu trúc hợp đồng với 85% doanh thu là phí cố định. Đối với các phân khúc bến bãi và thu gom nước, các hợp đồng chi phí dịch vụ kéo dài đến năm 2033, mang lại khả năng dự báo doanh thu dài hạn. Các hợp đồng này có tính năng điều chỉnh giá cước hàng năm dựa trên chi tiêu vốn, chi phí hoạt động và dự báo sản lượng, được thiết kế để mang lại lợi nhuận ở mức trung bình 15-20%.
"Điều đó kéo dài đến năm 2033 và được tái cân bằng hàng năm như một phần của phép tính nhằm mang lại mức lợi nhuận trung bình 15-20% cụ thể," Michael J. Chadwick, Giám đốc tài chính, cho biết. Cấu trúc này, kết hợp với các cam kết khối lượng tối thiểu (MVC) kéo dài đến năm 2028, mang lại cho công ty sự bảo vệ đáng kể trước các rủi ro giảm giá và tầm nhìn rõ ràng về quỹ đạo thu nhập, ngay cả khi công ty mẹ Chevron đặt mục tiêu ổn định sản lượng tại Bakken.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
