Puntos clave:
El oro de COMEX cotizó a $4,480.41 el lunes, superando brevemente el nivel de $4,481.78 que separa el mercado alcista del bajista según el análisis técnico clásico, mientras que el aumento de los rendimientos del Tesoro y los elevados precios del petróleo impulsaron una quinta sesión consecutiva de máximos y mínimos decrecientes.
"El mercado de bonos está revalorizando toda la perspectiva de tipos de interés en tiempo real", afirmó James Hyerczyk, analista técnico con más de 40 años de experiencia. "El oro no paga intereses. Cuando los bonos del Tesoro comienzan a ofrecer rendimientos a esos niveles, parte del dinero que estaba en el oro encuentra otro lugar al que ir".
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,631%, el nivel más alto desde el 12 de febrero de 2025, mientras que el rendimiento del bono a 30 años alcanzó el 5,159%, un nivel no visto desde octubre de 2023. Estos movimientos siguieron a tres lecturas consecutivas de inflación por encima de lo esperado, con el IPC de abril situándose en el 3,8% o más. Los operadores ahora descuentan más de un 40% de probabilidad de una subida de tipos para enero, frente a casi cero hace un mes, según datos de CME FedWatch.
La venta masiva ha acercado al oro a su media móvil de 200 días, en $4,353.69, un nivel no perforado desde septiembre de 2023. La media móvil de 50 días, en $4,705.25, está cayendo hacia la de 200 días, preparando un posible cruce bajista que los operadores técnicos siguen de cerca. El máximo histórico del oro de $5,602.23 se registró a finales de enero, y el metal se sitúa ahora un 20% por debajo de ese pico.
El petróleo y el dólar aumentan la presión
El crudo Brent cotizó cerca de los $110 por barril, con el WTI de junio entre $100 y $105, mientras que la interrupción en el estrecho de Ormuz mantuvo elevados los costos energéticos. Un petróleo más alto alimenta mayores expectativas de inflación, lo que a su vez mantiene a la Reserva Federal en pausa y apoya al dólar. El Índice del Dólar Estadounidense se recuperó de un reciente mínimo de varios meses de 97.625 y volvió a acercarse al nivel psicológico de 100, encareciendo el oro para los compradores que utilizan euros, yenes y otras divisas.
La cadena —escalada bélica, petróleo más alto, mayor inflación, rendimientos más altos, un dólar más fuerte— ha funcionado en la misma dirección durante cinco sesiones, creando un viento en contra doble para el oro que ha superado la tradicional demanda de refugio seguro.
Niveles clave a vigilar
El nivel de $4,481.78 se mantuvo en la primera prueba del lunes, con compradores en busca de gangas interviniendo tras la breve perforación intradiaria. A principios de este año, los compradores defendieron los $4,099.12 el 23 de marzo, desencadenando un repunte hasta los $4,891.54 el 17 de abril. La pregunta para los operadores es si el soporte se mantiene en una segunda o tercera prueba.
Una ruptura confirmada por debajo de la media móvil de 200 días en $4,353.69 marcaría la primera ruptura de este tipo desde septiembre de 2023 y podría desencadenar una mayor liquidación técnica. La zona de retroceso a corto plazo entre $4,495.33 y $4,401.84 proporciona el colchón inmediato a la baja. Si las tensiones en Oriente Medio se alivian y el Brent retrocede de manera significativa, las preocupaciones sobre la inflación podrían enfriarse, llevando el rendimiento a 10 años por debajo del 4,5% y dando al oro margen para recuperarse hacia los $4,700 o más.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
