金価格2.5%上昇、1オンス＝4,322ドル——米イラン和平合意で利上げ観測後退

COMEX金は月曜日に2.5%上昇し1オンス4,322ドルとなった。米国とイランの和平合意が原油価格を押し下げ、利上げ観測を抑制したためだ。

「この和平合意は市場にとって非常に好材料だ。特にスペースXのIPO後の高揚感を考えればなおさらだ」と、サクソバンクのストラテジスト、ジョン・ハーディ氏は述べた。

ブレント原油は5%下落し1バレル83ドルとなり、5月のピークである126.41ドルから大幅に低下した。パキスタンのシャバズ・シャリフ首相が暫定合意を確認し、ドナルド・トランプ大統領が合意にホルムズ海峡の再開が含まれると述べたためだ。2年物米国債利回りは6ベーシスポイント低下して4.02%となり、ドル指数は0.3%下落。市場が織り込む10月までのFRB利上げ確率はわずか30%となっている。

金は今週初めに6カ月ぶりの安値となる4,022ドルまで下落していた。粘着性の高いインフレデータがFRBによる高金利維持期待を強めたためだ。エネルギーコストの持続的な低下はインフレ圧力を緩和し、引き締めの必要性を減少させる可能性がある——この力学は、ケビン・ウォーシュ議長の初となるFRB会合が水曜日に開催される中で試されることになる。中央銀行は金利を3.50%〜3.75%に据え置くと予想されている。

原油下落がインフレ見通しを変える

CBAの鉱業・エネルギーアナリスト、ビベック・ダール氏は、ホルムズ海峡が再び閉鎖されないと仮定すれば、ブレント原油は年末までに80ドルまで下落するとの見方を示した。「我々の予想は、原油および精製品の輸出がホルムズ海峡を通じて迅速に再開できるという前提に暗に依存している。ただし、この見解には石油および製油所資産への損傷に関連した相当な不確実性が伴う」とダール氏は述べた。

イランは、ホルムズ海峡の通過はイランとオマーンによって規制されると述べた。これは自由貿易ルールへの潜在的打撃であり、通過に何らかの通行料が課される可能性を示唆している。フランスと英国は、この航路での輸送を保護するための多国籍海軍任務の計画を推進しているが、テヘランがそのような作戦を受け入れるかどうかは依然として不明だ。

金の反発、重要な水準を試す

4,322ドルの金は、1月の高値である5,300ドル超を大きく下回っているものの、今週初めに付けた6カ月ぶりの安値からは7.5%回復した。金の上昇はドル安に支えられ、ユーロは0.4%上昇して1.1617ドル、英ポンドは0.3%上昇して1.3446ドルとなった。

利回りの低下は、利子を生まない金にも追い風となり、2年物米国債利回りは4.02%に低下した。市場はFRBの利上げ期待を後退させており、金利先物データによると、25ベーシスポイントの利上げが完全に織り込まれるのは2027年3月まで先送りされている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。