世界株、2020年以来の大幅上昇—原油は38%下落

欧米株式市場は6年ぶりの強い四半期を記録した。S&P500種株価指数は約15%急騰、STOXX600は10%上昇。人工知能（AI）関連株の上昇が、2020年以来の規模となる原油急落を圧倒した。

S&P500は第2四半期に約15%上昇し、2020年以来の好パフォーマンスとなった。AI関連株の上昇が、ブレント原油を38%押し下げた歴史的な原油安を圧倒する形だ。

「投資家にはこの強気相場の終わりが見えない」とトレード・ネーションのデービッド・モリソン上級市場アナリストは指摘。「売りがやや出た時は、新たな買い意欲が湧く状況にあるようだ」と述べた。

ナスダック総合株価指数は四半期で21%以上上昇。韓国のKOSPIは68%上昇し、台湾の基準株価指数は45%急騰した。MSCIオール・カントリー・ワールド株価指数は14%上昇し、今月初めに過去最高値を更新した。新興国株は同期間に23%上昇した。25日単日で見ると、S&P500は0.87%高の7505.06、ナスダックは1.54%高の2万6218.37、ダウ工業株30種平均は0.32%高の5万2347.59で取引を終えた。

今後の相場は試練に直面する。トレーダーらは、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実行するかどうか（19人の政策委員のうち9人が年内の利上げを予想）、また脆弱な米イラン停戦合意が維持され、ホルムズ海峡経由の原油供給が継続するかどうかを注視している。

ドルは先進国通貨バスケットに対して第2四半期に1.4%上昇し、4四半期連続で上昇。市場はFRBによる利上げの可能性を織り込み始めている。ドル高の進行により円は1ドル＝162.38円付近と40年ぶりの安値に下落し、トレーダーらは日本当局の為替介入の可能性に警戒している。金はドル高と金利上昇期待が利回りを生まない資産への需要を低下させ、四半期ベースで10年超ぶりの大幅な下落となる14%安となった。

ブレント原油は25日、1バレル＝72.92ドルと、前日比0.3％安で取引を終了。第2四半期では38%下落し、2020年以来の大幅な四半期下落となった。原油急落は、米国とイランの敵対関係が脆弱な停戦合意に移行し、ホルムズ海峡が段階的に再開されたことに続くものだ。「市場がリスクプレミアムを完全に織り込んでいないとは言えないが、以前は足止めされていた船舶が利用可能になり、湾岸からの船舶の移動が増加したことで一時的な新たな供給の波が生じている」とUBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノボ氏は述べた。モルガン・スタンレーは現在、2027年の世界石油市場の供給過剰を日量480万バレルと試算している。

欧州株式も好調で、STOXX600は第2四半期に約10%上昇し、3月以降毎月上昇した。25日は0.88%高。アジアや米国とは異なり、欧州のベンチマークには直接的なAI恩恵銘柄は少ないものの、より幅広い投資家の信頼感が同地域を押し上げ、二桁のリターンを達成した。

新たにFRB議長に就任したケビン・ウォーシュ氏は26日、ポルトガルのシントラで開催される欧州中央銀行（ECB）年次フォーラムで講演する予定で、その発言は金融政策スタンスの変化の兆候がないか精査される。トレーダーらはまた、27日に発表される米雇用統計（非農業部門雇用者数）にも注目しており、これが金利見通しの次の材料となる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。