Les marchés mondiaux retiennent leur souffle alors que le sommet Trump-Xi aborde 3 risques clés

Les contrats à terme sur actions américaines et les indices mondiaux étaient mitigés le 13 mai avant un sommet à enjeux élevés entre les présidents Donald Trump et Xi Jinping, les investisseurs évaluant le potentiel de progrès dans un contexte de conflits profondément ancrés sur le commerce, la technologie et Taïwan.

« Des deux côtés, il existe un consensus sur le fait que la stabilité entre les États-Unis et la Chine est importante », a déclaré Henrietta Levin, chercheuse principale pour la chaire Freeman d'études chinoises au Center for Strategic and International Studies. « Une fois que l'on dépasse la question de la stabilité, le "quelle est la prochaine étape" dans la relation devient un peu plus compliqué, et pour cette raison, la chose la plus probable qui ressortira de la réunion est très peu de choses. »

Le marché est dans une position d'attente, reflétant le sentiment de prudence. La période précédant les discussions a vu une trêve commerciale fragile établie en octobre, où la Chine a accepté d'acheter du soja américain et les États-Unis ont réduit de plus de moitié certains tarifs qui avaient atteint 145 %. Cependant, les tensions subsistent, la Chine mettant en œuvre de nouvelles règles de permis d'exportation pour les terres rares et les États-Unis maintenant des restrictions sur la technologie de pointe des semi-conducteurs.

L'issue des discussions pourrait injecter une volatilité significative sur les marchés. Un résultat positif pourrait voir une extension de la trêve commerciale actuelle, tandis qu'une rupture des pourparlers pourrait entraîner un retour à l'escalade des tarifs et une pression renouvelée sur les chaînes d'approvisionnement mondiales, impactant tout, de la technologie aux prix de l'énergie.

Trêve commerciale sur le fil du rasoir

La guerre commerciale, caractéristique déterminante du premier mandat de Trump, a connu une escalade agressive avec des tarifs atteignant 145 % avant que les deux parties ne conviennent d'une trêve en octobre dernier. Cet accord, qui a suspendu les mesures punitives et vu la Chine s'engager à acheter du soja américain, est désormais en suspens. « C’est une trêve fragile », a déclaré Wendy Cutler, vice-présidente de l'Asia Society et ancienne négociatrice commerciale américaine, notant un manque d'engagement intensif qui caractérisait les sommets passés.

Bien qu'un accord commercial global puisse être annoncé, le professeur de l'Université de Fudan, Zhao Minghao, a suggéré que cela ne signifierait pas la fin du conflit. « Cela ne signifie pas que la guerre est finie, et l'accord aura des conditions », a déclaré Zhao. La Maison Blanche a évoqué l'idée d'un nouveau « Conseil du commerce » pour maintenir le dialogue, mais des résolutions concrètes aux problèmes fondamentaux restent insaisissables.

Les questions non résolues sur la technologie et Taïwan

Un point central de friction est la restriction américaine sur l'exportation de puces informatiques avancées et de technologies de fabrication connexes vers la Chine. Cela a poussé Pékin à accélérer sa dynamique d'autosuffisance nationale. « L’attitude de la Chine a subtilement changé, elle semble plus concentrée sur l’avancement de son industrie nationale des puces plutôt que de continuer à dépendre des puces avancées des États-Unis », a noté Zhao. Les restrictions ont placé des entreprises américaines comme Nvidia dans une position difficile, prises entre un marché lucratif et la politique gouvernementale.

Taïwan reste la question géopolitique la plus sensible. Le ministre chinois des Affaires étrangères, Wang Yi, a récemment décrit l'île autonome comme le « plus grand risque » dans les relations sino-américaines. Pékin, qui considère Taïwan comme une province renégate, a multiplié les exercices militaires autour de l'île. Alors que les États-Unis maintiennent une politique d'« ambiguïté stratégique », la possibilité d'une « retenue réciproque » — comme une réduction des ventes d'armes américaines en échange d'une diminution des exercices militaires chinois — a été évoquée comme une voie potentielle, bien que peu probable, de désescalade.

L'Iran ajoute un joker géopolitique

L'ordre du jour est encore compliqué par le conflit en cours en Iran. Les États-Unis font pression sur la Chine, un acheteur majeur de pétrole iranien, pour qu'elle utilise son levier économique afin d'influencer Téhéran. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a récemment appelé la Chine à « intervenir avec un peu de diplomatie » pour que l'Iran ouvre le détroit d'Ormuz, accusant Pékin de « financer le plus grand État parrain du terrorisme » en achetant son énergie.

Cependant, les analystes sont sceptiques quant à la volonté de la Chine d'intervenir. « Je ne pense pas que la Chine ait un quelconque intérêt à résoudre les problèmes que les États-Unis se sont créés au Moyen-Orient », a déclaré Levin. Cela place une autre question complexe sur la table, où les intérêts économiques de la Chine se heurtent directement aux objectifs géopolitiques des États-Unis.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.