Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, prévoit que le S&P 500 atteindra 7400 points d'ici six mois, citant un signal de marché rare provenant de l'indice de volatilité Cboe, ou VIX. Cette prévision suggère un rallye important par rapport aux niveaux récents de l'indice, autour de 6600.
« Cela correspond à notre point de vue précédent selon lequel le S&P 500 pourrait grimper jusqu'à 7300 avant un repli plus substantiel », a déclaré Lee dans un rapport publié jeudi soir. Son regain d'optimisme survient alors que le VIX, souvent appelé « indice de la peur » du marché, a clôturé sous les 20 pour la première fois depuis une pointe au-dessus de 30 en mars.
La thèse de Lee sur le creux du marché repose sur trois signaux clés. Le premier est que les actions ont commencé à réagir positivement aux mauvaises nouvelles, le récent rallye de 7,6 % du marché ayant débuté avant qu'un accord de cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l'Iran ne soit conclu. Deuxièmement, la situation géopolitique, bien qu'incertaine, s'est améliorée à la marge. Le troisième et plus récent signal est la baisse du VIX, qui, selon Lee, indique que la demande des investisseurs pour la protection des portefeuilles a atteint un sommet et que le sentiment s'améliore systématiquement.
Les recherches de Fundstrat ont identifié quatre cas depuis 1990 où le VIX a clôturé au-dessus de 30, les prix du pétrole ont ensuite chuté de plus de 15 %, puis le VIX a clôturé sous les 20. À la suite de ces occurrences, le S&P 500 a affiché un rendement médian à terme de 9,2 % au cours des six mois suivants. Un rendement similaire à partir des niveaux actuels placerait l'indice à environ 7400 points.
Reflétant cette vision du marché, Lee a ajusté ses recommandations sectorielles. La firme a rétrogradé les secteurs de l'énergie et des matériaux de ses premiers choix à la cinquième priorité, arguant que l'atténuation des primes de risque géopolitique réduit l'attrait des secteurs ayant bénéficié des prix élevés du pétrole.
Les quatre secteurs les plus recommandés par Fundstrat sont désormais les valeurs technologiques des « Sept Magnifiques », l'industrie, la finance et les petites capitalisations.
Ces prévisions haussières s'accompagnent de mises en garde, notamment un cessez-le-feu fragile et une inflation croissante. L'IPC américain sur 3 mois a grimpé à 3,3 % en glissement annuel, une augmentation notable par rapport aux 2,4 % enregistrés en février.
Cet appel d'un stratège de premier plan suggère que les indicateurs techniques clés pourraient pointer vers une nouvelle hausse, même si les risques macroéconomiques et géopolitiques persistent. Les investisseurs attendront de voir si le schéma historique se confirme, le prochain test majeur étant la réaction du marché aux prochaines données sur l'inflation et aux commentaires des banques centrales.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
