Flex 以44億美元收購EPC Power，劍指800V AI供電轉型

Flex 同意以44億美元收購電力轉換製造商EPC Power，押注800伏特資料中心架構將定義AI基礎設施建設的未來，此舉先於其計畫中的雲端與電源基礎設施分拆計畫。

「一場由電力密度提升及數位基礎設施需求轉變所驅動的供電架構世代變革正在展開，」Flex 執行長 Revathi Advaithi 表示。

EPC Power 成立於2010年，總部位於加州波威，提供軟體定義的電力轉換技術，已在62個國家部署超過15吉瓦的裝置容量。Flex 預期該部門今年日曆年將產生約8億美元營收，2027年有機成長約40%，並將EBITDA利潤率擴大至約30%。其美國年度製造產能將於2027年突破30吉瓦。

此項收購正值電力供應成為資料中心成長的關鍵限制因素之際，AI負載推高電力密度及負載波動性，可能導致區域電網不穩定。Flex 計畫於2027年第一季將旗下雲端與電源基礎設施部門拆分為獨立上市公司，使EPC Power成為新一代供電系統的核心。

押注「電網至晶片」全鏈路的800V布局

EPC Power 的平台專為新一代800V資料中心供電架構而設計，涵蓋整流器、DC-DC轉換及規劃中的固態變壓器。結合 Flex 既有的電力、散熱及運算產品組合，該技術使公司延伸為整合式「電網至晶片」供應方案，提供電網穩定、備用電力及潔淨800V電源以驅動現代GPU。

「EPC Power 透過整合硬體、軟體及控制系統，攻克了業界最艱難的電力轉換挑戰，因而建立了領先地位。」EPC Power 執行長 Jim Fusaro 表示。「隨著AI基礎設施需求加速成長，客戶需要更智慧、更高效且更具韌性的供電系統。」

此舉使 Flex 直接與 Vertiv、伊頓及施耐德電機等既有電力基礎設施供應商展開競爭，這些企業同樣積極搶攻資料中心電氣化商機。EPC Power 的 Agile Grid Forming 技術支援場域儲能、微電網及電網支援配置，使營運商能更快啟動電力產能並應對電網不穩定性——在電力需求急遽攀升之際，公用事業及資料中心營運商正為此功能付出溢價。

融資安排與分拆時程

Flex 表示目前正評估融資方案，預計以債務與股權結合的方式為交易籌資，花旗及美國銀行已提供承諾融資。Evercore 擔任 Flex 的首席財務顧問，BofA Securities、花旗及 PJT Partners 亦提供顧問服務；高盛及摩根大通證券則擔任 EPC Power 及其控股股東 Goldman Sachs Alternatives 與 Cleanhill Partners 的顧問。

此交易預計在通過例行監管批准後，於2026年第四季完成。Flex 計畫於2027年第一季將雲端與電源基礎設施業務分拆，屆時合併後的電力產品組合將歸屬獨立上市實體，使投資人能將高成長的基礎設施部門與 Flex 更廣泛的製造業務分開估值。

在 Goldman Sachs Alternatives 與 Cleanhill Partners 主導期間，EPC Power 四年內將美國本土製造版圖擴大了近十倍，Flex 在追逐同樣需求之際接手了這套規模化能力。此交易顯示電力轉換已成為AI建設中兵家必爭的瓶頸環節，電網形成技術日益被視為戰略性基礎設施，而非大宗商品級硬體。

本文僅供參考，不構成投資建議。