이더리움의 온체인 활동이 사상 최고치를 기록했지만, 새로운 연구에 따르면 이러한 급증은 실제 사용자 채택이 아닌 대규모 스팸 캠페인에 의해 주로 발생한 것으로 밝혀졌습니다. 이는 최근 낮아진 네트워크 수수료로 인해 가능해진 성장세의 유효성에 대해 시장이 의문을 제기하면서 ETH 가격 반응이 미미하게 나타났습니다.
이더리움은 최근 단 하루 만에 거의 290만 건에 달하는 사상 최고 거래량을 기록했으며, 이는 일반적으로 견고한 네트워크 채택을 의미하는 수치입니다. 그러나 온체인 연구원 Andrey Sergeenkov의 분석에 따르면 이러한 활동은 유기적이지 않습니다. 이러한 급증은 주로 대규모 "주소 포이즈닝" 캠페인, 즉 공격자들이 네트워크 전반의 지갑에 수백만 건의 작은, 종종 1달러 미만의 스테이블코인 전송을 보내는 사기에 기인합니다.
"더스팅"으로 알려진 이 기술은 사용자를 속이기 위해 고안되었습니다. 극히 적은 양의 암호화폐를 전송함으로써 사기꾼의 유사한 주소가 피해자의 거래 기록에 나타나게 됩니다. 공격자는 사용자가 나중에 실수로 이 사기 주소를 복사하여 실제 거래에 붙여넣어 자금을 유용하기를 바랍니다. 이는 실제 경제 활동이나 블록 공간 수요를 반영하지 않고 거래 수를 부풀립니다.
스팸 캠페인의 규모는 상당하며, 최근 이더리움 신규 주소의 이례적인 증가분 중 약 80%를 차지합니다. Sergeenkov의 연구에 따르면 분석된 578만 개의 신규 활성 주소 중 약 386만 개가 첫 상호작용으로 이러한 "포이즈닝 더스트" 전송을 받았습니다. 이러한 비유기적 활동은 ETH 가격이 0.7% 하락한 약 3,180달러로 정체되어, 강세 온체인 신호가 될 수 있었던 상황에서도 상승하지 못한 이유를 설명합니다.
이러한 사기의 확산은 2025년 12월 푸사카 업그레이드 이후 네트워크 수수료가 급격히 감소하면서 경제적으로 실행 가능해졌습니다. 낮은 수수료는 사용자 경험과 확장성을 향상시키지만, 동시에 공격자들이 수백만 건의 저가치 스팸 거래로 네트워크를 범람시키는 것이 이제 저렴해지는 환경을 조성했습니다. 이러한 발전은 이더리움의 근본적 분석을 복잡하게 만들며, 투자자들에게 증가하는 거래량이 실제 채택을 나타내는지 아니면 자동화된 노이즈인지를 면밀히 조사하도록 강요합니다.
