以太幣單週飆20%至2,375美元 受美債回購與SEC新規提振

在美國財政部將長天期公債回購規模加倍、且美國證券交易委員會（SEC）提出公開代幣銷售新規草案後，以太幣單週飆漲20%，逼近2,375美元。

市場數據顯示，現貨以太坊ETF於8月19日吸引1.8915億美元資金流入，創2025年10月以來最大單日流入紀錄；同一交易日內，加密貨幣交易所清算的槓桿部位超過12億美元，其中空單約佔總量的七成。

以太幣漲勢在美國財政部8月19日宣布將長天期證券的流動性支援回購最大規模加倍至每次操作至少40億美元後加速，該計劃自9月9日持續至11月4日。消息公布後，30年期美債殖利率下滑約9至10個基點，10年期殖利率亦同步走低，美元走弱，資金轉向高貝塔資產。比特幣同期從約64,100美元跳升至69,000美元上方，加密貨幣總市值在24小時內上漲約4.7%。

以太幣的日線相對強弱指數（RSI）目前位於82.2，已進入超買區域，關鍵支撐介於2,220至2,250美元之間。交易員表示，若能收在2,300美元上方，將確認延續漲勢邁向2,400美元；跌破2,220美元則可能預示更深度的修正。財政部回購計劃將持續至11月4日，整體宏觀環境仍具支撐，但以太幣最大買家交易趨緩，可能抑制持續性需求。

美債回購緩解長端殖利率

財政部將10至30年期債務的回購操作規模從每次20億美元加倍至至少40億美元，是本次行情的主要宏觀驅動力。此舉收窄了2s-30s殖利率曲線利差，重新點燃全球風險偏好，以太幣與比特幣同步受惠。根據幣安學院（Binance Academy）的說明，該回購屬於債務管理操作而非量化寬鬆——其本質是以一種政府債務形式換取另一種，以改善公債市場流動性。

SEC新規增添監管利多

SEC提出的「加密資產監管條例」（Regulation Crypto Assets）框架將規範代幣公開銷售方式，為本輪漲勢增添監管層面的正面因素。雖然該提案的細節與時程仍在逐步明朗，市場已將其視為邁向代幣發行明確規則的建設性一步。監管環境與宏觀流動性訊號相互配合，為機構參與營造了有利條件。

空頭擠壓放大漲勢

空頭擠壓是本輪行情的重要放大器。比特幣突破數週高點、以太幣站上2,000美元（6月以來首度重返該價位）之際，清算引發的被動買盤加速了漲勢。最大單筆清算為Bitget上一筆3,200萬美元的ETH-USD部位。ETH突破2,000美元觸發了突破交易策略及等待確認訊號的動能交易者進場。

交易所數據顯示，以太幣24小時交易量飆升90%，超過360億美元；其市值升至約2,800億美元，以太幣市佔率約11.4%。

然而，分析師指出一個隱憂：以太幣最大的買家已轉趨沉寂。即使宏觀與監管環境仍然有利，需求端的持續買壓減弱，仍可能限制漲勢的可持續性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。