Key Takeaways
- 에테나 프로토콜 수익이 10개월 만에 최고치를 기록했으며, 5월 첫 17일 동안에만 60만 5천 달러 이상의 수익을 창출했습니다.
- 총 예치 자산(TVL)은 18.6억 달러 증가했으며, 합성 달러인 USDe는 암호화폐 시장에서 세 번째로 큰 달러 연동 자산이 되었습니다.
- 엇갈린 시장 신호에 따르면 현물 투자자들은 ENA를 매집하고 있는 반면, 무기한 선물 트레이더들은 가격 하락에 베팅하며 숏 포지션을 늘리고 있습니다.
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에테나(Ethena) TVL, 기록적인 월간 수익에 18.6억 달러 급증
에테나 프로토콜은 자사의 합성 달러인 USDe에 대한 수요 급증으로 수익이 10개월 만에 최고치를 기록함에 따라 5월 17일 총 예치 자산(TVL)이 18.6억 달러 성장했다고 보고했습니다.
DefiLlama의 데이터에 따르면 이 프로토콜은 5월 첫 17일 동안 약 60만 5천 달러의 수익을 창출했으며, 이는 2025년 9월 이후 가장 높은 수치입니다. 리서치 분석가 올라이울라 돌라포(Olayiwola Dolapo)는 보고서에서 "TVL 상승은 일반적으로 프로토콜에 대한 사용자 신뢰의 증가와 제품에 대한 수요 증가를 나타냅니다"라고 설명했습니다.
이러한 성장은 4월 23일 이후 에테나의 TVL을 약 10억 달러 끌어올렸으며, 솔라나 네트워크에서의 USDe 공급량만 단 5일 만에 5.6억 달러 이상 증가했습니다. 이러한 빠른 확장에 힘입어 USDe는 시가총액 약 95억 달러를 기록하며 테더(Tether)의 USDT와 서클(Circle)의 USDC에 이어 세 번째로 큰 달러 연동 자산이 되었습니다. Santiment 데이터에 따르면 이 프로토콜의 거버넌스 토큰인 ENA는 5월 7일 그레이스케일(Grayscale)의 DeFi 펀드에 13.59%의 비중으로 추가되었습니다.
강력한 기본적 성장에도 불구하고 파생상품 트레이더들은 잠재적인 가격 하락에 대비하고 있습니다. 지난 10일 동안 현물 투자자들이 순액 1.4억 달러 상당의 ENA 토큰을 매집한 반면, CoinGlass 데이터에 따르면 같은 기간 동안 무기한 선물 시장에서는 8.19억 달러의 순유출이 발생하여 숏 포지션이 쌓이고 있음을 보여줍니다. ENA 무기한 선물의 펀딩비가 음수로 전환된 것은 현재 숏 트레이더들이 시장을 주도하고 있으며 포지션 유지를 위해 롱 트레이더들에게 비용을 지불하고 있음을 확인해 줍니다.
현물 매집과 선물 숏의 충돌
이러한 시장 포지셔닝의 불일치는 장기 투자자와 단기 트레이더 간의 충돌을 강조합니다. 현물 거래소로부터의 1.4억 달러 누적 유출은 투자자들이 토큰을 자가 보관 지갑으로 이동시키는 매집 행태를 가리킵니다. 이러한 강세 신호는 트레이더들이 단기 가격 하락에 베팅하는 무기한 선물 시장의 과도한 공매도 활동과 대조를 이룹니다. 이러한 압력은 잠재적인 반등 이전에 ENA 가격을 더 깊은 수요 구간으로 밀어낼 수 있습니다.
USDe 확장이 성장의 동력
TVL 확장의 주요 동력은 특히 솔라나에서의 USDe 합성 달러의 공격적인 멀티체인 확장입니다. USDe는 현금 보유고로 뒷받침되는 전통적인 스테이블코인과는 다른 메커니즘인 델타 중성(delta-neutral) 헤징 전략을 통해 페깅을 유지합니다. 사용자들은 USDe를 예치하고 이를 담보로 대출을 받아 다시 예치하는 '루핑(looping)'을 통해 수익 노출을 증폭시키고 있습니다. 솔라나의 낮은 거래 수수료는 이러한 전략을 매우 효율적으로 만들어 예치와 프로토콜 통합의 선순환을 일으키며 TVL 성장을 견인하고 있습니다.
이 프로토콜의 성장은 ENA 보유자들이 프로토콜 수익 처리 방식을 변경하는 '수수료 스위치' 거버넌스 투표를 기다리는 가운데 이루어지고 있습니다. 강력한 온체인 펀더멘털, 그레이스케일과 같은 기관의 관심, 파생상품 시장의 상충되는 신호가 결합되어 에테나는 현재 중요한 기로에 서 있습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
