EOG 受惠油價強勁，公布破紀錄 28 億美元自由現金流

EOG Resources 公布第二季調整後每股盈餘創紀錄達 5.70 美元，自由現金流為 28 億美元，營收表現優於市場預期。

「這些成績反映的是更為持久的實力：全公司一致且高品質的執行力。」董事長兼執行長 Ezra Yacob 表示。

營收達 86.2 億美元，超越市場共識預期的 79.9 億美元；調整後每股盈餘 5.70 美元，亦優於分析師預期的 4.99 美元。調整後每股現金流量達 8.29 美元，同樣寫下新高紀錄。這家總部位於休士頓的生產商於當季向股東回饋 18 億美元，其中包括 5.4 億美元的常規股息與 13 億美元的股票回購，庫藏股授權額度餘額尚有 117 億美元。「我們創造了 28 億美元的自由現金流，這是創紀錄的表現，直接反映了我們低成本營運架構與資本效率。」財務長 Ann Janssen 表示。

儘管業績優於預期，股價盤後仍下跌約 4.4% 至 137.26 美元，因投資人考量全年財測維持不變。管理層重申在 65 億美元資本支出下，石油產量成長 5%、總產量成長 14%；以期貨價格計算，預計自由現金流可達 80 億美元，WTI 損益兩平點低於每桶 50 美元。

阿聯酋油井表現優於預期

本季亮點為阿拉伯聯合大公國兩口一英里水平井的初期產量，該井係與 ADNOC 合資、橫跨 90 萬英畝特許經營區所鑽鑿。每口井在最初 30 天內平均產出超過 2.5 萬桶石油，且採自然流油方式透過套管生產，優於鑽前模型預測。EOG 計劃未來數週對兩口井啟用人工舉升，並於今年剩餘時間將水平段延伸至兩英里以上。「初期井況在自然流油期間的表現超出我們的預期。」Yacob 表示。該公司已將美國本土的成本作業模式複製至阿聯酋，包括盆地內地表壓裂砂處理。

本土各盆地成本削減

在德拉瓦盆地，直接井成本降至每英尺 710 美元以下，較 2025 年減少 15 美元，每日鑽進英尺數成長 13%。鷹灘（Eagle Ford）達到該區歷史最低井成本，低於每英尺 525 美元，且公司鑽成史上最長水平段達 24,115 英尺。尤蒂卡（Utica）地區的 Encino 收購案提前超越其 1.5 億美元成本削減目標，井成本低於每英尺 600 美元。

EOG 亦公布了德州拉瓦卡郡（Lavaca County）一塊 6 萬淨英畝的 Austin Chalk 布局，平均每英畝租賃成本 1,200 美元。該區已鑽鑿的十餘口井在 WTI 每桶 65 美元下，回收期不到一年，為聖安東尼奧分部增加約一年的兩英里水平段庫存。

這份創紀錄的季報將 EOG 未曾削減或暫停常規股息的紀錄延續至 28 年，目前股息殖利率為 2.8%，對比標普 500 指數的 1.0%。管理層暗示，在三年計畫下，假設 WTI 介於每桶 60 至 80 美元，2027 年石油產量成長可能為低個位數百分比。投資人將關注下半年產量爬坡以及更多阿聯酋油井結果，以確認成長軌跡。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。