AI需要で業績予想が23％上方修正、新興国市場の利益見通しが過去最高に

人工知能（AI）ハードウェアに対する強力な需要を背景に、MSCIエマージング・マーケット指数のアナリスト業績予想が23％上昇しました。これは2009年以来最速の上方修正ペースです。

ナインティ・ワン・UK（Ninety One UK Ltd.）のポートフォリオ・マネージャー、アーチー・ハート氏は、「主な原動力は当然ながら米国のハイパースケール・クラウド企業の設備投資だ」と述べています。「これは事実上のAIゴールドラッシュであり、アジアは米国の将来の言語モデルやハイパースケーラー向けの『つるはしとシャベル』を製造しているのです」

この修正は、今後12か月間で指数の構成銘柄の1株当たり利益（EPS）が50％近く成長することを意味し、利益予測は過去最高を更新しました。格上げを主導しているのは韓国と中国の企業で、特にサムスン電子や台湾積体電路製造（TSMC）などの半導体大手は、中東紛争の初期段階にあっても底堅いAIチップ需要を報告しています。

楽観論が広がる一方で、この上昇にはリスクも伴います。UBSグループのエマージング・マーケット戦略責任者、マニシ・ライチャウドゥリ氏は、コンセンサス予想には成長鈍化のリスクがまだ十分に織り込まれていないと指摘しました。同氏は、中東での紛争が4月まで続いた場合、EPS予想が10％下方修正される可能性があると見積もっています。

業績予想の格上げにより、新興国株は回復傾向にありますが、依然として開戦前の水準を約3％下回っています。シティグループやゴールドマン・サックスのストラテジストは、利益見通しの改善が市場の力強い回復の基盤になると見ており、シティは先週、韓国株を推奨ポートフォリオに加えました。

しかし、原油高が続けばインフレが加速し、借り入れコストが高止まりすることで、プラスの収益軌道が反転する恐れがあります。ハート氏は、「湾岸地域での当初の停戦合意が維持できなければ、紛争の再燃が世界を景気後退に陥れる可能性があり、その時点で全ての業績予想は白紙になるだろう」と語りました。重要な変数は、脆弱な2週間の停戦を延長できるか、そしてホルムズ海峡が完全に再開できるかという点に残されています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。