Dow 52.000'in üzerinde: Fed endişeleriyle hisseler Bitcoin'den ayrışıyor

Wall Street'in rekor serisi ve Bitcoin'deki düşüş, yatırımcıların Fed'in şahin dönüşünün piyasaları nasıl yeniden şekillendireceğine dair zıt bahislerini yansıtıyor.

Dow Jones Sanayi Ortalaması Pazartesi günü ilk kez 52.000'in üzerinde kapanırken, yatırımcılar Başkan Kevin Warsh yönetiminde daha şahin bir Fed'in fiyatlamasını yapmasıyla Bitcoin değer kaybetti.

"50 baz puanlık faiz indiriminden 50 baz puanlık faiz artışına geçiş, faiz görünümünün tamamen yeniden fiyatlanması anlamına geliyor," dedi CME Group Başekonomisti Erik Norland. "Yükselen çekirdek enflasyon, spekülatif varlıklar için düşüş yönlü."

Dow'un 52.000'in üzerindeki rekor kapanışı, hisse senetleri için güçlü bir ilk yarıyı taçlandırırken, vadeli işlemler Salı günü piyasa öncesi işlemlerde, piyasa katılımcılarının dönemi kapatmaya hazırlanmasıyla hafif yükseldi. Bitcoin'deki düşüş ise keskin bir tezat oluşturdu; en büyük kripto para, sıkılaşan para politikasının riskli varlıklar için likiditeyi azaltacağı beklentileriyle geriledi. CME Group araştırmasına göre, çekirdek PCE enflasyonu son aylarda %2,8'den %3,3'e yükselirken, Fed fon vadeli işlemleri şu anda önümüzdeki iki yıl içinde faiz indirimleri yerine faiz artırımlarını fiyatlıyor.

Bu ayrışma, ikinci yarıya girerken portföy dağılımı için önemli sonuçlar doğuruyor. Hisseler yükselişini sürdürürse, sürdürülebilir ekonomik büyüme çekirdek enflasyonu Fed'in %2 hedefinin üzerinde tutarak şahin duruşu uzatabilir. Ancak keskin bir hisse düzeltmesi, Fed'i rotasını tersine çevirmeye zorlayarak Bitcoin ve diğer spekülatif varlıklara olan talebi yeniden canlandırabilir.

Fed'in Şahin Dönüşü Piyasaları Yeniden Şekillendiriyor

Kevin Warsh'ın Ocak ayı sonunda Fed başkanlığına aday gösterilmesinden bu yana hisse senetleri ile kripto arasındaki ayrışma derinleşti. 2011 yılında niceliksel gevşemeye karşı çıkarak FOMC'den istifa eden Warsh, Haziran ortasında ilk FOMC toplantısına başkanlık etti ve Fed resmi olarak gevşeme eğilimini kaldırdı. Faiz beklentilerindeki değişim çarpıcı oldu: Fed fon vadeli işlemleri, iki yıl içinde 50 baz puanlık indirimden 50 baz puanlık faiz artışına yöneldi.

Bu yeniden fiyatlama yalnızca ABD ile sınırlı değil. CME Group verilerine göre, Japonya Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, Avustralya Merkez Bankası ve Norges Bank, 2026 yılında faiz oranlarını artırdı. Çin dışındaki çoğu gelişmiş ekonomide çekirdek enflasyon hedefin üzerinde seyrediyor ve bu da spekülatif varlıklar üzerinde baskı oluşturan senkronize bir sıkılaştırma döngüsü yaratıyor. Japon devlet tahvili getirileri yükselirken, Fransa, Almanya, İngiltere, Avustralya ve Kanada'da özellikle uzun vadeli tahvil getirileri keskin bir şekilde arttı.

Bitcoin'in Faiz Beklentilerine Duyarlılığı

Bitcoin'deki düşüş, kripto paranın likidite koşullarına olan hassasiyetini yansıtıyor. Kripto para, 2025 boyunca ve 2026'nın başlarında yatırımcıların enflasyona ve merkez bankası bağımsızlığına ilişkin endişelere karşı korunmasıyla değer kazanmıştı. Ancak şahin dönüş bu anlatıyı tersine çevirdi. Enflasyona duyarlı bir diğer varlık olan altın da Ocak ayı sonundaki zirvelerinden keskin bir şekilde gerileyerek satış dalgasının kriptonun ötesine geçerek daha geniş spekülatif pozisyonlanmayı etkilediğine işaret ediyor.

ABD Hazine Bakanlığı'nın kısa vadeli bono ihracına yönelmesi uzun vadeli getirileri geçici olarak baskılasa da, %4,3 işsizlik oranına rağmen GSYH'nin %5 ila %6'sına ulaşan yapısal bütçe açığı, hem tahviller hem de riskli varlıklar için uzun vadeli bir risk olarak duruyor. CME Group araştırmasına göre, ABD ve küresel çapta büyük mali açıkların devam etmesi, sonunda devlet tahvili getirilerini önemli ölçüde yükseltebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.