Le dollar se maintient à 101,34 $ alors que la solidité budgétaire soutient le billet vert

L'indice du dollar américain s'est maintenu à 101,34 $ mardi, soutenu par de solides fondamentaux budgétaires et le statut de monnaie de réserve du billet vert.

L'indice du dollar américain (DXY) s'est maintenu à 101,34 $ mardi, progressant de 0,23 %, porté par de solides fondamentaux budgétaires et le statut de monnaie de réserve du billet vert. L'avance du dollar a prolongé une hausse qui a poussé l'indice à son plus haut niveau depuis plus d'un an, les traders intégrant dans leurs prix des attentes de taux d'intérêt américains plus élevés pour plus longtemps. Les marchés attribuent désormais une probabilité accrue de hausses de taux lors des réunions de juillet et septembre de la Réserve fédérale, soutenant davantage le billet vert.

« La force du dollar est une fonction de la surperformance relative de l'économie américaine et de la demande structurelle pour les actifs libellés en dollars », ont déclaré des stratèges en change d'une grande banque d'investissement. « Les déficits budgétaires persistants et le rôle unique du dollar dans les réserves mondiales continuent d'attirer des entrées de capitaux. »

L'EUR/USD a défendu son support de tendance bleu près de 1,1425, grimpant de 0,03 %, tandis que la GBP/USD a maintenu une structure haussière au-dessus de 1,3206 $, en hausse de 0,02 % à 1,3261. Le yen japonais est resté sous une pression significative, l'USD/JPY grimpant de 0,41 % à 162,60, poussant la devise près de ses plus bas niveaux en quatre décennies. Les rendements élevés des obligations d'État américaines ont continué de soutenir l'attrait du dollar, l'avantage de rendement par rapport aux autres obligations des marchés développés attirant des entrées de capitaux. Face à la roupie indienne, le dollar s'est échangé à 94,66, tandis que le yen s'est affaibli à 0,5832 pour une roupie.

La résilience du dollar a des implications considérables pour les marchés mondiaux. Un billet vert plus fort pèse généralement sur les actions des marchés émergents et les matières premières libellées en dollars, tout en pesant sur les bénéfices des multinationales américaines via des effets de change défavorables. La fourchette sur 52 semaines du DXY, comprise entre 100 et 102, a été franchie à la hausse, avec le prochain niveau de résistance autour de 102,50. Un franchissement de ce niveau pourrait déclencher un regain d'aversion au risque sur les marchés mondiaux, en particulier dans les économies émergentes endettées en dollars.

Le yen passe sous le seuil d'intervention

La glissade du yen vers 162,60 a ravivé les spéculations sur une éventuelle intervention des autorités japonaises. Malgré la hausse des taux de la Banque du Japon plus tôt cette année, le yen a continué de s'affaiblir en raison du large différentiel de taux d'intérêt persistant avec les États-Unis. Les grandes banques ont signalé le niveau de 165 comme un seuil potentiel d'intervention, Tokyo étant déjà intervenue par le passé pour soutenir la devise à des extrêmes similaires. Le yen a perdu plus de 10 % face au dollar cette année, ce qui en fait la pire performance parmi les grandes devises. Les responsables japonais ont à plusieurs reprises mis en garde contre les mouvements de change excessifs, mais leurs efforts n'ont jusqu'à présent pas réussi à enrayer le déclin.

L'euro et la livre testent des supports clés

La défense par l'EUR/USD de sa ligne de tendance bleue près de 1,1425 a maintenu la paire dans sa fourchette récente, bien que le potentiel de hausse reste limité par la vigueur généralisée du dollar. La monnaie unique a eu du mal à gagner du terrain malgré des données PMI positives dans la zone euro, car la divergence entre la position accommodante de la Banque centrale européenne et le biais hawkish de la Réserve fédérale continue de favoriser le dollar. La GBP/USD s'est maintenue au-dessus de 1,3206 $, conservant sa structure haussière, bien que la livre soit confrontée à des vents contraires liés à l'incertitude politique intérieure et au risque d'une nouvelle vigueur du dollar. La devise britannique a été volatile alors que les fluctuations des attentes concernant la politique budgétaire du Royaume-Uni et les développements politiques ont pesé sur le sentiment.

Les matières premières sous la pression du dollar

La vigueur du dollar a également pesé sur les marchés des matières premières. Les prix du pétrole ont reculé, la force du billet vert rendant le brut libellé en dollar plus coûteux pour les détenteurs d'autres devises. L'or, qui évolue généralement en sens inverse du dollar, a été confronté à des vents contraires malgré son rôle traditionnel de couverture contre la dépréciation monétaire. La corrélation négative entre le DXY et les prix des matières premières s'est renforcée ces dernières semaines, ajoutant une couche de complexité supplémentaire pour les investisseurs multi-actifs naviguant dans l'environnement actuel.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.