덴소의 83억 달러 입찰, 로옴의 500억 엔 손실 뒤따라
2026년 3월, 일본의 자동차 부품 대기업 덴소(DENSO)는 칩 제조업체 로옴(ROHM)에 1조 3천억 엔(83억 달러) 규모의 인수 제안을 시작했으며, 이는 이미 취약한 일본 산업에 충격을 안겨주었습니다. 이 제안은 일본 반도체 역사상 가장 큰 인수 중 하나이며, 이 분야의 심화되는 위기에 대한 직접적인 대응입니다. 투자자들은 회의적인 반응을 보였고, 덴소의 주가는 5.6% 하락하며 고전하는 기업을 인수하는 것이 현명한지 의문을 제기했습니다. 한때 일본 칩 지배력의 기둥이었던 로옴은 2025년 3월에 마감되는 회계연도에 500억 엔의 순손실을 기록할 것으로 예상되며, 이는 12년 만에 처음입니다. 공장 가동률이 30% 아래로 급락한 후 300억 엔의 장비 손상 비용이 발생하여 적자가 발생했습니다.
로옴의 문제는 고립된 것이 아닙니다. 르네사스 일렉트로닉스(Renesas Electronics)는 SiC 공급업체 울프스피드(Wolfspeed)에 대한 20억 달러의 선지급금을 잃은 후 2025년 상반기 순손실이 사상 최대인 1753억 엔으로 불어났으며, 울프스피드는 파산 보호를 신청했습니다. 한편, 미쓰비시 일렉트릭(Mitsubishi Electric)은 구마모토의 SiC 웨이퍼 공장 확장을 무기한 연기했습니다. 이러한 재정난과 투자 취소의 물결은 시스템적인 붕괴를 드러내며, 덴소와 같은 기업들이 전기 자동차(EV)의 핵심 부품을 확보하기 위해 급진적인 조치를 취하도록 강요하고 있습니다.
중국, 60% 비용 우위로 SiC 시장 33% 장악
일본의 전력 반도체 산업은 중국의 두 가지 전선 공격에 무너지고 있습니다. 빠르게 사라지는 최종 시장과 공격적인 공급망 경쟁입니다. 일본 자동차 제조업체는 전동화에 느렸고(일본의 EV 보급률은 여전히 10% 미만) 중국은 60% 이상으로 급증하여 자국 칩 제조업체를 위한 거대한 국내 시장을 창출했습니다. 이러한 차이는 도요타와 혼다에 크게 의존하는 로옴과 같은 일본 공급업체들에게 과도한 투자와 약한 수요를 안겨주었습니다.
더욱 중요하게는, 중국 기업들은 공급망에서 일본의 리더십을 체계적으로 무너뜨렸습니다. 고효율 EV의 핵심 소재인 실리콘 카바이드(SiC) 분야에서 중국 기업인 톈커허다(Tianke Heda)와 SICC는 현재 전 세계 시장 점유율의 33% 이상을 차지하고 있습니다. 이들은 상당한 비용 우위를 활용하여 이를 달성했습니다. 6인치 중국 SiC 기판은 약 120달러로, 유사한 일본 제품의 270달러보다 약 60% 저렴합니다. 이로 인해 수입 기판에 의존하는 일본 기업들은 경쟁력을 잃었습니다. 중국의 하위 SiC 장치 시장 점유율은 2022년 7.1%에서 2024년 13.4%로 이미 두 배 증가했으며, 일본 선두 기업과의 기술 격차는 3년 미만으로 줄어들었습니다.
세분화가 통합을 강제하고 기술 격차가 좁혀진다
중국발 외부 압력은 치명적인 내부 약점인 극심한 세분화를 드러냈습니다. 일본의 전력 반도체 시장은 미쓰비시 일렉트릭, 후지 일렉트릭, 도시바, 로옴, 르네사스 등 5개 주요 업체로 분할되어 있으며, 이들 중 어느 누구도 전 세계 시장에서 5% 이상의 점유율을 차지하지 못하고 있습니다. 수년간의 경쟁은 협력을 방해했습니다. 로옴과 도시바 간의 칩 공동 생산 제안은 신뢰와 통제 문제로 교착 상태에 빠졌으며, 이는 혼다-닛산의 잠재적 합병 실패와 유사합니다. 이러한 단결 불능은 그들을 취약하게 만들었습니다.
통합은 더 이상 선택이 아니라 생존을 위한 필수입니다. 덴소의 로옴 인수는 글로벌 규모에서 경쟁할 수 있는 수직 통합된 강자를 만들 것을 목표로 합니다. 그러나 시간은 촉박합니다. 일본은 전통적인 실리콘 기반 칩에서 12년의 미미한 선두를 유지하고 있지만, SiC의 경우 약 3년으로 좁혀지고 있으며, 새로운 질화갈륨(GaN) 분야에서는 이미 이노사이언스(Innoscience)와 같은 중국 경쟁업체에 23년 뒤처져 있습니다. 이 산업의 마지막 희망은 일본이 초기 연구에서 우위를 점하고 있는 산화갈륨 및 다이아몬드와 같은 차세대 소재에 있을 수 있습니다. 그러나 이 분야에서도 중국 기업들이 SiC 시장을 장악한 전략을 반복할 위협을 가하며 바짝 추격하고 있습니다.
