Önemli Çıkarımlar:
Costco Wholesale Corp. hisseleri, karışık bir üç aylık raporun kâr satışlarını tetiklemesiyle rekor seviyeden %13 düşerek Ocak ayından bu yana en düşük seviye olan 949,50 $'a geriledi.
Mizuho analisti David Bellinger, "Satış dalgası, iş modelinde bir kırılma değil, karışık bir çeyreğin ardından gelen kâr satışına benziyor" dedi. Bellinger, Costco'nun fiyatları düşük tutma yatırımının, müşteri sadakatini ve üyelik yenilemelerini sürdürme stratejisiyle uyumlu olduğunu belirtti.
Hisse senedi, Costco'nun hisse başına kârının tahminleri 0,06 $ kaçırmasına rağmen gelirin beklentileri aşmasının ardından sekiz seansta yedinci kez düştü. Benzin hariç aynı mağaza satışları %6,6 artarak %6,7'lik konsensüsün hafif altında kaldı. Toplam gelir, güçlü benzin talebinin desteğiyle %12 arttı.
Düşüş, hisse senedini Ocak ayı sonundan bu yana en düşük seviyesine taşıyarak 950 $ civarındaki desteği test ediyor. Analistler, geri çekilmeyi bir alım fırsatı olarak görürken, konsensüs tahminleri bu mali yıl ve gelecek yıl için çift haneli kazanç büyümesi öngörüyor.
Jefferies analisti Corey Tarlowe, Costco'nun fiyatlandırma avantajının, fiyata duyarlı bir ortamda trafiği ve pazar payı kazanımlarını artırmaya devam ettiğini söyledi. Tarlowe, "Yüksek benzin etkileşimi, üye sadakatini ve sıklığını güçlendiriyor, hem kısa vadeli aynı mağaza satışlarını hem de uzun vadeli ekosistem gücünü destekliyor" dedi.
D.A. Davidson analisti Michael Baker, satış dalgasının ardından Costco'yu firmanın en iyi tür listesine ekleyerek, depo kulübü modelinin yapısal avantajlarına dikkat çekti. Baker, depo kulüplerinin ABD perakende satışlarının yaklaşık %5'ini oluşturduğunu, ancak 2007'den bu yana ortalama %6 ve 2018'den bu yana %11 yıllık büyüme oranıyla hem genel perakende hem de market pazarlarından daha hızlı büyüdüğünü belirtti. Costco, aynı dönemde yıllık %9 büyüyerek rakiplerinden pazar payı aldı.
Hisse senedi halen ileriye dönük kazancının yaklaşık 42 katından işlem görüyor; bu, bazı yatırımcıların yüksek bulduğu bir prim. Baker, Costco'nun son beş yılda temettüler yoluyla hissedarlarına 19,7 milyar dolar geri ödediğini ve ek olarak 3,2 milyar dolarlık hisse geri alımı yaptığını belirtti.
Düşüş, kazanç sonrası gerilemenin ardından hissenin 50 günlük hareketli ortalamasını test ediyor. Yatırımcılar, üyelik trendlerinin ve trafiğin dirençli kalıp kalmadığına dair işaretler için Costco'nun Temmuz satış raporunu izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
