コムストック、戦略的転換に向け鉱山資産をマッカイに4500万ドル超で売却

Comstock Inc.は、レガシー鉱山および精製事業をMackay Precious Metals Inc.に4500万ドル超で売却した。同社は硬岩採掘のルーツから離れ、太陽光パネルのリサイクルと再生可能金属に注力するための戦略的転換である。

「本取引は、硬岩ジュニア鉱山会社から、成長するグローバルな再生可能金属・材料企業への変革における重要なマイルストーンを達成するものです」とComstockのCEO、Corrado De Gasperis氏は述べた。

取引の内訳は、クロージング時に受領する現金2000万ドル、Mackay Gold & Silver Corp.の株式200万株（評価額350万ドル超）、および18カ月以内に支払われる担保付きの第2トランシェ700万ドルである。また、マッカイは当該資産に関連するすべての埋立義務および負債を引き受けた。

この売却により、年間の運営コストは150万ドル以上削減される見込みである。さらに、コムストックは保持する1.5％のNet Smelter Return（NSR）ロイヤルティと、将来の鉱山建設または5億ドル超の経営権変更取引に連動する最大1000万ドルの条件付き支払いを通じて、上振れ余地を確保している。

マッカイは、Comstock Mining LLC、Comstock Processing LLC、Comstock Exploration and Development LLC、およびComstock Real Estate Inc.の4つのコムストック子会社を取得した。これには、ネバダ州の歴史的なコムストック地区における特許権付きおよび未特許の鉱区主張、町区画、加工施設、操業許可、水利権のすべてが含まれる。本取引は両社間のこれまでの関係に基づくものである。マッカイは2023年6月からコムストックのNorthern Targetsをリースし、2024年12月にはそれらの資産を385万ドルで購入していた。これらの先行取引からのリース料および費用弁済を含めると、コムストックは従来の取引から約800万ドルを受け取っている。

発表後、コムストックの株価は4.82％上昇し5.00ドルとなり、同社の時価総額3億6200万ドルに約1700万ドルが追加された。この動きは、Platinum Group Metals、Vox Royalty、Piedmont Lithium、Largoなどの同業他社が4％から10％の下落を示したのとは対照的であり、セクター全体の勢いではなく、銘柄固有の反応を示唆している。5月29日時点での空売り比率は浮動株式数の11.12％であり、さらなる変動の余地はあるが、極端なショートスクイーズの状況ではない。

同社は現在、使用済み太陽光パネルから銀、アルミニウム、金などの重要鉱物を抽出する再生可能金属事業に完全に軸足を移している。同時に提出されたS-3棚卸登録届出書は、既発行株式410万株の再販売を登録するもので、保有者に流動性を提供するが、コムストックへの直接的な資金调入はない。

マッカイは、いつでも350万ドルの現金でNSRロイヤルティを買い戻すオプションを有している。1000万ドルの条件付き支払いが7年以内に発動されなかった場合、ロイヤルティの買戻し価格は700万ドルに倍増する。マッカイはまた、有価証券購入契約に定められた価格条件に従い、第2トランシェの最大200万ドルを追加株式で決済することを選択できる。

本取引により、コムストックは太陽光パネルリサイクルが規制上および商業上の注目を集める中、再生可能金属処理の純粋事業会社としての地位を確立した。同社がこの戦略を実行し、約11％の空売り比率を管理できるかどうかが、発表後の株価上昇を持続できるかを左右する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。