CleanSpark 成為被放空最嚴重的比特幣礦商，42% 自由流通股遭放空頭寸佔據

CleanSpark (Nasdaq: CLSK) 已成為放空程度最高的上市比特幣礦業公司，截至 2026 年 4 月 17 日，其放空頭寸已佔到自由流通股的 42%。針對該公司的顯著看跌押注反映了加密礦業領域更廣泛的降溫趨勢，儘管某些鏈上指標暗示市場可能已準備好反轉。

「CleanSpark 這類個股放空頭寸的激增指向了市場的觀點分歧，」一位衍生性商品交易員表示。「雖然有些人認為其易受比特幣價格波動和獲利了結的影響，但如果比特幣找到支撐位並轉向上行，巨大的放空頭寸本身就會成為軋空行情的潛在催化劑。」

看跌情緒並非僅限於 CleanSpark。其他主要的加密相關股票近期也經歷了劇烈回撤。Riot Platforms (RIOT) 因獲利回吐而股價下跌，而 Marathon Digital (MARA) 一直在向 AI 基礎設施進行戰略轉型，出售了大部分比特幣持倉以減少債務。然而，此舉在市場上反響不一，Cantor Fitzgerald 將 MARA 的目標價下調至 10 美元。

這種股市疲軟的背景是更廣泛的比特幣市場複雜格局。比特幣資金費率（代表在永續期貨市場持有看漲部位的成本）已跌至 2023 年以來的最低水準。根據 Glassnode 的數據，資金費率的七日移動平均值約為 -0.005%。從歷史上看，這種極低的負資金費率表明空頭部位過於擁擠，通常發生在局部價格築底和隨後出現軋空之前，正如 2020 年 3 月崩盤和 2022 年 FTX 倒閉期間所見。

礦商面臨壓力

CleanSpark 極高的放空頭寸表明，大量投資者正在押注價格下跌，這可能與該股與比特幣價格的高度相關性有關。加密礦業股票以高貝塔值（beta）著稱，這意味著它們的股價波動往往是比特幣自身波動性的放大版。正如近期市場分析所指出的，比特幣價格的短期降溫可能引發礦業股票更大幅度的下跌。

逆向信號

儘管礦業股票出現看跌部位，但比特幣期貨市場持續的負資金費率呈現出一個逆向信號。當空頭向多頭支付費用時，表明市場偏向看跌押注。如果價格走勢與共識相反，這些空頭部位將被迫回補，從而產生快速的價格上漲。這種通常被稱為「軋空」的動力可能對比特幣產生推動作用，並延伸至像 CleanSpark 這樣被重倉放空的礦商。市場目前正在觀察負資金費率標誌著底部的歷史模式是否會再次重演。

本文僅供參考，不構成投資建議。